Aktiengesellschaft

Eine Aktiengesellschaft ist eine Wirtschaftseinheit, in der Aktien des Unternehmens von den Aktionären gekauft und verkauft werden können. Jeder Aktionär besitzt anteilig Aktien des Unternehmens, was durch seine Aktien (Eigentumszertifikate) belegt wird. Die Aktionäre können ihre Aktien auf andere übertragen, ohne dass dies Auswirkungen auf den Fortbestand des Unternehmens hat. ⓘ

Im modernen Gesellschaftsrecht ist die Existenz einer Aktiengesellschaft oft gleichbedeutend mit der Gründung (Besitz einer von den Aktionären getrennten Rechtspersönlichkeit) und der beschränkten Haftung (die Aktionäre haften für die Schulden des Unternehmens nur bis zur Höhe des Geldes, das sie in das Unternehmen investiert haben). Daher werden Aktiengesellschaften gemeinhin als Kapitalgesellschaften oder Gesellschaften mit beschränkter Haftung bezeichnet. ⓘ

In einigen Rechtsordnungen besteht nach wie vor die Möglichkeit, Aktiengesellschaften ohne Haftungsbeschränkung einzutragen. Im Vereinigten Königreich und in anderen Ländern, die das dortige Modell des Gesellschaftsrechts übernommen haben, werden sie als "unlimited companies" bezeichnet. In den Vereinigten Staaten werden sie einfach als "joint-stock companies" bezeichnet. Eine Aktiengesellschaft ist eine künstliche Person, die unabhängig von den Personen, die sie gründen, eine eigene Rechtspersönlichkeit besitzt. Sie kann in ihrem eigenen Namen klagen und verklagt werden. Sie wird durch Gesetz geschaffen, zu kommerziellen Zwecken gegründet und umfasst eine große Anzahl von Mitgliedern. Die Geschäftsanteile eines jeden Mitglieds können ohne die Zustimmung der anderen Mitglieder erworben, verkauft und übertragen werden. Ihr Kapital ist in übertragbare Anteile aufgeteilt, die sich für große Unternehmen eignen. ⓘ

Eine Aktiengesellschaft (Abkürzung der deutschen, österreichischen, liechtensteinischen, schweizerischen und belgischen Rechtsform: AG, in der französisch- und italienischsprachigen Schweiz SA, für Société Anonyme; Abkürzungen weiterer Länder siehe unten) ist eine privatrechtliche Vereinigung und wird durch das Aktienrecht geregelt. Dabei handelt es sich um eine Kapitalgesellschaft, deren Grundkapital in Aktien zerlegt ist. ⓘ

Vorteile

Das Eigentum bezieht sich auf eine große Anzahl von Privilegien. Die Gesellschaft wird im Namen der Aktionäre von einem Vorstand geleitet, der auf einer Jahreshauptversammlung gewählt wird. ⓘ

Die Aktionäre stimmen auch über die Annahme oder Ablehnung eines Jahresberichts und eines geprüften Jahresabschlusses ab. Einzelne Aktionäre können sich manchmal für einen Vorstandsposten innerhalb des Unternehmens bewerben, wenn eine Stelle frei wird, aber das ist ungewöhnlich. ⓘ

Eine Aktiengesellschaft unterscheidet sich von anderen Gesellschaftsformen auch dadurch, dass sie kein internes Eigentum (also keine Aktionäre) hat. Das bedeutet, dass der oder die Aktionäre der Aktiengesellschaft zwar auch als Angestellte oder auf vertraglicher Basis für das Unternehmen tätig sein können, aber in ihrer Eigenschaft als Aktionäre immer außerhalb des Unternehmens stehen, was dazu beitragen kann, dass das Eigentum geschäftsorientiert und unpersönlich bleibt. ⓘ

Sofern Umsätze und Vermögenswerte innerhalb des Unternehmens vorhanden sind, ist eine Aktiengesellschaft praktisch ein Forum für den Handel mit drei Parteien: Die Eigentümer, d. h. die Aktionäre, streben nach finanziellen Mitteln (Gewinnen) und bieten Wirtschaftsgüter in Form von Kapital an. Arbeitnehmer, Auftragnehmer und andere Vertragspartner suchen eine Vergütung und bieten dafür ihre Arbeitskraft an. Verwerter, d. h. Kunden, Klienten und andere Beteiligte, suchen nach Produkten und Dienstleistungen und bieten dafür finanzielle Mittel an. ⓘ

Die Anteilseigner haften in der Regel nicht für die Schulden des Unternehmens, die über die Fähigkeit des Unternehmens hinausgehen, diese zu begleichen. ⓘ

Aktiengesellschaften haben eine eigene Rechtspersönlichkeit, d. h. sie haben eine andere Rechtspersönlichkeit als der Eigentümer. ⓘ

Frühe Aktiengesellschaften

China

Die frühesten Aufzeichnungen über Aktiengesellschaften finden sich in China während der Tang- und Song-Dynastien. In der Tang-Dynastie wurden die Heben entwickelt, die früheste Form der Aktiengesellschaft mit einem aktiven Partner und einem oder zwei passiven Investoren. In der Song-Dynastie entwickelte sich daraus die douniu, ein großer Aktionärspool, bei dem die Geschäftsführung in den Händen von jingshang, Kaufleuten, lag, die ihre Geschäfte mit den Geldern der Investoren betrieben, wobei die Entschädigung der Investoren auf einer Gewinnbeteiligung beruhte, wodurch das Risiko der einzelnen Kaufleute und die Belastung durch Zinszahlungen verringert wurden. ⓘ

Die Funktionsweise dieser gemeinsamen Investitionspartnerschaften kann anhand eines mathematischen Problems untersucht werden, das in der mathematischen Abhandlung in neun Abschnitten (Shu-shu chiu-chang) (Ausgabe 1247) von Ch'in Chiu-shao (ca. 1202-61) enthalten ist. Obwohl die Obwohl die darin beschriebenen Geschäfte vielleicht komplexer sind als die, die ein Jahrhundert zuvor praktiziert wurden, geht es im Wesentlichen um eine Art von Investition und Gewinnaufteilung, die mit Sicherheit im zwölften, wenn nicht sogar im elften Jahrhundert getätigt worden wäre: eine Vier-Parteien-Partnerschaft, die gemeinsam eine Investition (in Höhe von 424.000 Strings in bar) in ein chinesisches Handelsunternehmen in Südostasien tätigte. Die ursprüngliche Investition jeder Partei bestand aus Edelmetallen wie Silber und Gold sowie aus Rohstoffen wie Salz, Papier und Mönchszertifikaten (und der damit verbundenen Steuerbefreiung). Der Wert der einzelnen Investitionen schwankte jedoch beträchtlich, bis hin zum Achtfachen. Ebenso schwankte der Anteil der einzelnen Parteien an den Gewinnen stark, offensichtlich im Verhältnis zu ihrem Anteil an der Gesamtinvestition. Soziale und familiäre Bindungen mögen zwar den Kreis der potenziellen Koinvestoren geformt haben, aber sie hatten, wenn überhaupt, nur geringen Einfluss auf den letztendlichen Anteil eines Investors an den Gewinnen bzw. Verlusten.

- Joseph P. McDermott und Shiba Yoshinobu ⓘ

Europa

Der Abtretungsbrief von 1288, mit dem Bischof Peter von Västerås ein Achtel des Tiskasjöbergs, Kopparberget, zurückerwirbt. Das Original befindet sich im Riksarkivet (Nationalarchiv) in Stockholm. ⓘ

Eine der ältesten bekannten Aktienurkunden, ausgestellt von der VOC-Kammer in Enkhuizen, datiert auf den 9. September 1606.

Die Suche nach der frühesten Aktiengesellschaft ist eine Frage der Definition. Eine frühe Form der Aktiengesellschaft war die mittelalterliche commenda, obwohl sie in der Regel für eine einzige Handelsreise eingesetzt wurde. Um 1350 wurden in Toulouse in Frankreich 96 Aktien der Société des Moulins du Bazacle (Mühlengesellschaft von Bazacle) zu einem Wert gehandelt, der von der Rentabilität der Mühlen abhing, die die Gesellschaft besaß, was sie wahrscheinlich zur ersten Gesellschaft dieser Art in der Geschichte machte. Das schwedische Unternehmen Stora hat bereits 1288 eine Aktienübertragung für ein Achtel der Gesellschaft (oder genauer gesagt, des Berges, in dem die Kupferressourcen vorhanden waren) dokumentiert. ⓘ

In der jüngeren Geschichte war die älteste in England anerkannte Aktiengesellschaft die Company of Merchant Adventurers to New Lands, die 1553 mit 250 Aktionären gegründet wurde. Die Muscovy Company, die ein Monopol auf den Handel zwischen Russland und England hatte, wurde zwei Jahre später, 1555, gegründet. Die bedeutendste Aktiengesellschaft auf den britischen Inseln war die East India Company, die am 31. Dezember 1600 von Königin Elisabeth I. eine königliche Charta erhielt, um den Handel auf dem indischen Subkontinent zu etablieren. Die Charta gewährte der neu gegründeten Honourable East India Company ein fünfzehnjähriges Monopol für den gesamten englischen Handel in Ostindien. ⓘ

Bald darauf, im Jahr 1602, gab die Niederländische Ostindien-Kompanie Aktien aus, die an der Amsterdamer Börse gehandelt werden konnten. Diese Entwicklung verbesserte die Fähigkeit der Aktiengesellschaften, Kapital von Anlegern anzuziehen, da sie nun ihre Aktien leicht veräußern konnten. Im Jahr 1612 wurde sie zur ersten "Aktiengesellschaft" im interkontinentalen Handel mit "gebundenem" Kapital und beschränkter Haftung. Die Aktiengesellschaft wurde zu einer rentableren Finanzstruktur als die früheren Zünfte oder staatlich regulierten Unternehmen. Die ersten Aktiengesellschaften, die in Amerika eingeführt wurden, waren die London Company und die Plymouth Company. ⓘ

Übertragbare Aktien brachten oft positive Eigenkapitalrenditen, was durch Investitionen in Unternehmen wie die East India Company belegt wird, die dieses Finanzierungsmodell zur Verwaltung ihres Handels auf dem indischen Subkontinent nutzte. Aktiengesellschaften schütteten ihren Aktionären Dividenden aus, indem sie die Gewinne der Reise im Verhältnis zu den gehaltenen Aktien aufteilten. In der Regel wurden die Dividenden in bar ausgezahlt, aber wenn das Betriebskapital gering war und das Überleben der Gesellschaft gefährdete, wurden die Dividenden entweder verschoben oder in Form von Restladungen ausgezahlt, die von den Aktionären mit Gewinn verkauft werden konnten. ⓘ

Die Flagge der Ostindien-Kompanie, von der man annimmt, dass sie das Design der Grand Union Flagge beeinflusst hat. ⓘ

Im Allgemeinen war die Gründung einer Gesellschaft jedoch nur auf der Grundlage einer königlichen Charta oder eines privaten Rechtsakts möglich und wurde durch den eifersüchtigen Schutz der dadurch gewährten Privilegien und Vorteile durch die Regierung eingeschränkt. ⓘ

Infolge der raschen Expansion kapitalintensiver Unternehmen im Zuge der industriellen Revolution in Europa und den Vereinigten Staaten wurden viele Unternehmen in Form von nicht eingetragenen Vereinen oder erweiterten Personengesellschaften mit einer großen Zahl von Mitgliedern geführt. Die Mitgliedschaft in solchen Vereinigungen war jedoch in der Regel nur von kurzer Dauer, so dass sich ihr Charakter ständig änderte. ⓘ

Folglich wurde die Eintragung und Gründung von Gesellschaften ohne spezifische Gesetzgebung durch den Joint Stock Companies Act 1844 eingeführt. Ursprünglich hatten die nach diesem Gesetz gegründeten Gesellschaften keine beschränkte Haftung, aber es wurde üblich, dass die Gesellschaften eine Klausel zur beschränkten Haftung in ihre Geschäftsordnung aufnahmen. In der Rechtssache Hallett gegen Dowdall entschied der Court of the Exchequer, dass solche Klauseln Personen binden, die sie zur Kenntnis genommen haben. Vier Jahre später sah das Gesetz über Aktiengesellschaften (Joint Stock Companies Act) von 1856 eine beschränkte Haftung für alle Aktiengesellschaften vor, sofern sie unter anderem das Wort "Limited" in ihrem Firmennamen aufführten. In dem bahnbrechenden Fall Salomon gegen A Salomon & Co Ltd. wurde festgestellt, dass eine Gesellschaft mit gesetzlicher Haftung, die keine Personengesellschaft ist, eine eigene Rechtspersönlichkeit hat, die von der der einzelnen Aktionäre getrennt ist. ⓘ

Gesellschaftsrecht

Die Existenz einer Kapitalgesellschaft erfordert einen besonderen Rechtsrahmen und ein besonderes Gesetzeswerk, das der Gesellschaft Rechtspersönlichkeit verleiht und sie in der Regel als fiktive Person, als juristische Person oder als moralische Person (im Gegensatz zu einer natürlichen Person) betrachtet, die ihre Eigentümer (Aktionäre) vor "unternehmerischen" Verlusten oder Verbindlichkeiten schützt; Verluste sind auf die Anzahl der gehaltenen Aktien beschränkt. Darüber hinaus schafft sie einen Anreiz für neue Investoren (marktfähige Aktien und künftige Aktienemissionen). Gesellschaftssatzungen ermächtigen Kapitalgesellschaften in der Regel dazu, Eigentum zu besitzen, verbindliche Verträge zu unterzeichnen und Steuern zu zahlen, und zwar in einer anderen Eigenschaft als die ihrer Aktionäre, die manchmal als "Mitglieder" bezeichnet werden. Die Körperschaft ist auch befugt, Geld zu leihen, sowohl auf konventionelle Weise als auch direkt an die Öffentlichkeit, indem sie verzinsliche Anleihen ausgibt. Kapitalgesellschaften bestehen auf unbestimmte Zeit; ihr "Tod" tritt nur durch Übernahme oder Konkurs ein. Laut Lordkanzler Haldane, ⓘ

...ist eine Aktiengesellschaft eine Abstraktion. Sie hat keinen eigenen Geist, genauso wenig wie sie einen eigenen Körper hat; ihr aktiver und lenkender Wille muss folglich in der Person von jemandem gesucht werden, der wirklich der lenkende Geist und Wille der Gesellschaft ist, das eigentliche Ich und Zentrum der Persönlichkeit der Gesellschaft.

- Lennard's Carrying Co Ltd gegen Asiatic Petroleum Co Ltd [1915] AC 705 ⓘ

Dieser "Lenkungswille" wird durch den Vorstand der Gesellschaft verkörpert. Die Rechtspersönlichkeit hat zwei wirtschaftliche Auswirkungen. Sie gewährt Gläubigern (im Gegensatz zu Aktionären oder Arbeitnehmern) bei der Liquidation Vorrang vor dem Unternehmensvermögen. Zweitens kann das Gesellschaftsvermögen nicht von den Aktionären entzogen werden, und die Vermögenswerte des Unternehmens können nicht von persönlichen Gläubigern der Aktionäre eingezogen werden. Das zweite Merkmal erfordert eine besondere Gesetzgebung und einen besonderen Rechtsrahmen, da es sich nicht über das normale Vertragsrecht abbilden lässt. ⓘ

Zu den für die Gründung von Unternehmen günstigsten Vorschriften gehören:

Verordnung	Beschreibung ⓘ
Beschränkte Haftung	Im Gegensatz zu einer Personengesellschaft oder einem Einzelunternehmen haften die Aktionäre einer modernen Kapitalgesellschaft "beschränkt" für die Schulden und Verpflichtungen der Gesellschaft. Infolgedessen können ihre Verluste nicht den Betrag übersteigen, den sie als Beiträge oder Zahlungen für Aktien in die Gesellschaft eingebracht haben. Dies ermöglicht es Unternehmen, ihre Kosten zu sozialisieren", was in erster Linie den Aktionären zugute kommt; Kosten zu sozialisieren bedeutet, sie auf die Gesellschaft im Allgemeinen zu übertragen. Die wirtschaftliche Logik besteht darin, dass sie den anonymen Handel mit Aktien der Gesellschaft ermöglicht, indem sie die Gläubiger der Gesellschaft als Beteiligte an einer solchen Transaktion ausschließt. Ohne Haftungsbeschränkung würde ein Gläubiger wahrscheinlich nicht zulassen, dass eine Aktie an einen Käufer verkauft wird, der mindestens so kreditwürdig ist wie der Verkäufer. Die beschränkte Haftung ermöglicht es Unternehmen außerdem, durch die Bündelung der Mittel vieler Anteilseigner große Mengen an Finanzmitteln für ihre Unternehmen aufzubringen. Die beschränkte Haftung verringert den Betrag, den ein Aktionär in einem Unternehmen verlieren kann. Das erhöht die Attraktivität für potenzielle Anteilseigner und damit sowohl die Zahl der bereitwilligen Anteilseigner als auch den Betrag, den sie zu investieren bereit sind. In einigen Rechtsordnungen ist jedoch auch eine andere Art von Gesellschaft zulässig, bei der die Haftung der Aktionäre unbegrenzt ist, z. B. die Gesellschaft mit unbeschränkter Haftung in zwei Provinzen Kanadas und die Gesellschaft mit unbeschränkter Haftung im Vereinigten Königreich.
Ewige Lebensdauer	Ein weiterer Vorteil ist, dass das Vermögen und die Struktur der Gesellschaft über die Lebenszeit der Aktionäre und Anleihegläubiger hinaus bestehen bleiben können. Dies ermöglicht Stabilität und die Akkumulation von Kapital, das somit für Investitionen in größere und längerfristige Projekte zur Verfügung steht, als wenn das Gesellschaftsvermögen der Auflösung und Verteilung unterliegt. Dies war auch im Mittelalter wichtig, als Land, das der Kirche (einer Körperschaft) geschenkt wurde, nicht zu den Feudalabgaben führte, die ein Grundherr nach dem Tod eines Landbesitzers einfordern konnte: siehe Statut von Mortmain. (Eine Kapitalgesellschaft kann jedoch von einer staatlichen Behörde aufgelöst werden, indem sie ihrer Existenz als juristische Person ein Ende setzt. Dies geschieht jedoch nur selten, es sei denn, das Unternehmen verstößt gegen das Gesetz, z. B. wenn es die jährlichen Meldepflichten nicht erfüllt, oder wenn das Unternehmen unter bestimmten Umständen seine Auflösung beantragt).

Finanzielle Offenlegung

In vielen Rechtsordnungen müssen Kapitalgesellschaften, deren Anteilseigner von der beschränkten Haftung profitieren, Jahresabschlüsse und andere Daten veröffentlichen, damit Gläubiger, die mit der Gesellschaft Geschäfte machen, die Kreditwürdigkeit der Gesellschaft beurteilen können und keine Ansprüche gegen die Anteilseigner geltend machen können. Als Gegenleistung für die beschränkte Haftung müssen die Aktionäre also einen gewissen Verlust an Privatsphäre hinnehmen. Dieses Erfordernis gilt im Allgemeinen in Europa, nicht aber in den Rechtsordnungen des Common Law, mit Ausnahme von börsennotierten Aktiengesellschaften (für die die Offenlegung von Finanzdaten zum Schutz der Anleger erforderlich ist). ⓘ

Unternehmensbesteuerung

In vielen Ländern werden Unternehmensgewinne mit einem Körperschaftssteuersatz besteuert, und die an die Aktionäre gezahlten Dividenden werden mit einem gesonderten Satz besteuert. Ein solches System wird manchmal als "Doppelbesteuerung" bezeichnet, da die an die Aktionäre ausgeschütteten Gewinne letztlich doppelt besteuert werden. Eine Lösung, wie sie im australischen und britischen Steuersystem angewandt wird, besteht darin, dass der Empfänger der Dividende Anspruch auf eine Steuergutschrift hat, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass die durch die Dividende repräsentierten Gewinne bereits besteuert worden sind. Der weitergegebene Unternehmensgewinn wird also effektiv nur mit dem Steuersatz besteuert, den der Empfänger der Dividende zahlt. ⓘ

In anderen Systemen werden Dividenden zu einem niedrigeren Satz besteuert als andere Einkünfte (z. B. in den USA), oder die Aktionäre werden direkt mit den Gewinnen der Gesellschaft besteuert, während Dividenden nicht besteuert werden (z. B. S-Corporations in den USA). ⓘ

Enge Kapitalgesellschaften und börsennotierte Aktiengesellschaften

Die Institution, auf die sich das Wort "Aktiengesellschaft" am häufigsten bezieht, wird öffentlich gehandelt, d. h. die Aktien des Unternehmens werden an einer öffentlichen Börse gehandelt (z. B. an der New York Stock Exchange oder der Nasdaq in den USA), an der Aktien von Unternehmen von der breiten Öffentlichkeit gekauft und verkauft werden. Die meisten der größten Unternehmen der Welt sind börsennotierte Aktiengesellschaften. ⓘ

Die Mehrheit der Unternehmen befindet sich jedoch in Privatbesitz oder in engem Besitz, so dass es keinen fertigen Markt für den Handel mit Aktien gibt. Viele dieser Unternehmen befinden sich im Besitz und unter der Leitung einer kleinen Gruppe von Geschäftsleuten oder Unternehmen, aber die Größe eines solchen Unternehmens kann genauso groß sein wie die der größten Aktiengesellschaften. ⓘ

Unternehmen in engem Besitz haben einige Vorteile gegenüber börsennotierten Unternehmen. Ein kleines, eng geführtes Unternehmen kann unternehmensverändernde Entscheidungen oft viel schneller treffen als ein börsennotiertes Unternehmen, da es im Allgemeinen weniger stimmberechtigte Aktionäre gibt und die Aktionäre gemeinsame Interessen haben. Ein börsennotiertes Unternehmen ist außerdem der Gnade des Marktes ausgeliefert, da die Kapitalzuflüsse und -abflüsse nicht nur davon abhängen, was das Unternehmen tut, sondern auch davon, was der Markt und sogar die großen und kleinen Konkurrenten tun. ⓘ

Allerdings haben börsennotierte Unternehmen auch Vorteile gegenüber ihren eng gehaltenen Gegenstücken. So verfügen börsennotierte Unternehmen häufig über mehr Betriebskapital und können Schulden auf alle Aktionäre umlegen. Daher müssen die Aktionäre eines börsennotierten Unternehmens im Gegensatz zu denen eines Unternehmens im Streubesitz weniger Einbußen bei ihren Erträgen hinnehmen. Börsennotierte Unternehmen können jedoch auch unter diesem Vorteil leiden. Ein Unternehmen, das sich in engem Besitz befindet, kann oft freiwillig eine Gewinneinbuße hinnehmen, ohne dass dies irgendwelche Auswirkungen hat, wenn es sich nicht um einen dauerhaften Verlust handelt. Ein börsennotiertes Unternehmen steht oft unter extremer Beobachtung, wenn Gewinn und Wachstum für die Anteilseigner nicht ersichtlich sind, so dass die Anteilseigner verkaufen und das Unternehmen weiter schädigen können. Oft reicht dieser Schlag aus, um ein kleines öffentliches Unternehmen zum Scheitern zu bringen. ⓘ

Oft profitieren die Gemeinden von einem Unternehmen, das sich in engem Besitz befindet, mehr als von einem öffentlichen Unternehmen. Ein Unternehmen, das sich in fester Hand befindet, bleibt viel eher an einem einzigen Ort, der es gut behandelt hat, auch wenn das bedeutet, dass es schwere Zeiten durchmacht. Die Anteilseigner können einen Teil des Schadens, der dem Unternehmen durch ein schlechtes Jahr oder eine Flaute bei den Unternehmensgewinnen entsteht, auffangen. Unternehmen in geschlossenem Besitz haben oft ein besseres Verhältnis zu den Arbeitnehmern. In größeren, börsennotierten Unternehmen sind es oft schon nach einem schlechten Jahr die Beschäftigten, die die Auswirkungen zu spüren bekommen, sei es durch Entlassungen oder Kürzungen von Arbeitszeiten, Löhnen oder Sozialleistungen. Auch hier gilt, dass in einem Unternehmen, das sich in fester Hand befindet, die Aktionäre den Schaden am Gewinn tragen können, anstatt ihn an die Arbeitnehmer weiterzugeben. ⓘ

Die Angelegenheiten von börsennotierten und eng gehaltenen Unternehmen sind in vielerlei Hinsicht ähnlich. Der Hauptunterschied in den meisten Ländern besteht darin, dass börsennotierte Aktiengesellschaften zusätzliche Wertpapiergesetze einhalten müssen, die (insbesondere in den USA) zusätzliche regelmäßige Offenlegungen (mit strengeren Anforderungen), strengere Corporate-Governance-Standards sowie zusätzliche Verfahrenspflichten im Zusammenhang mit größeren Unternehmenstransaktionen (z. B. Fusionen) oder Ereignissen (z. B. Wahlen von Direktoren) vorschreiben können. ⓘ

Eine Gesellschaft im engeren Sinne kann eine Tochtergesellschaft einer anderen Gesellschaft (ihrer Muttergesellschaft) sein, die ihrerseits entweder eine Gesellschaft im engeren Sinne oder eine Aktiengesellschaft sein kann. In einigen Rechtsordnungen wird auch die Tochtergesellschaft einer börsennotierten Aktiengesellschaft als Aktiengesellschaft definiert (z. B. in Australien). ⓘ

Nach Ländern

Australien

In Australien werden Kapitalgesellschaften von der Regierung des Commonwealth über die Australian Securities and Investments Commission registriert und reguliert. Das Gesellschaftsrecht wurde weitgehend im Corporations Act 2001 kodifiziert. ⓘ

Brasilien

In Brasilien gibt es viele verschiedene Arten von juristischen Personen (sociedades), aber die beiden gebräuchlichsten sind (i) die sociedade limitada, gekennzeichnet durch "Ltda." oder "Limitada" nach dem Firmennamen, was der britischen Gesellschaft mit beschränkter Haftung entspricht, und (ii) die sociedade anônima oder companhia, gekennzeichnet durch "SA" oder "Companhia" im Firmennamen, was der britischen Aktiengesellschaft entspricht. Die "Ltda." unterliegt im Wesentlichen dem 2002 erlassenen neuen Zivilgesetzbuch und die "SA" dem Gesetz 6.404 vom 15. Dezember 1976 in seiner geänderten Fassung. ⓘ

Bulgarien

In Bulgarien wird eine Aktiengesellschaft aktsionerno druzhestvo oder AD genannt (bulgarisch: Акционерно дружество oder АД). ⓘ

Kanada

In Kanada gibt es sowohl auf Bundesebene als auch in den Provinzen Gesellschaftsgesetze, so dass eine Gesellschaft entweder auf Provinzebene oder auf Bundesebene gegründet werden kann. Viele ältere Aktiengesellschaften in Kanada gehen auf Parlamentsgesetze zurück, die vor der Einführung des allgemeinen Aktienrechts verabschiedet wurden. Die älteste Gesellschaft Kanadas ist die Hudson's Bay Company; obwohl ihr Geschäftssitz immer in Kanada war, wurde ihre königliche Charta 1670 von König Karl II. in England ausgestellt und 1970 durch eine Änderung in eine kanadische Charta umgewandelt, als sie ihren Firmensitz von London nach Kanada verlegte. Staatlich anerkannte Unternehmen werden durch den Canada Business Corporations Act geregelt. ⓘ

Chile

Die chilenische Form der Aktiengesellschaft heißt sociedad por acciones (oft mit "SpA" abgekürzt). Sie wurden 2007 durch das Gesetz Nr. 20.190 geschaffen und sind die jüngste Variante der Gesellschaftsformen, da sie eine vereinfachte Form der Aktiengesellschaft darstellen, die ursprünglich für Risikokapitalgesellschaften gedacht war. ⓘ

Tschechische Republik und Slowakei

Die tschechische Form der Aktiengesellschaft heißt akciová společnost (a.s.) und ihr privates Gegenstück heißt společnost s ručením omezeným (s.r.o.). Ihre slowakischen Entsprechungen heißen akciová spoločnosť (a.s.) und spoločnosť s ručením obmedzeným (s.r.o.). ⓘ

Deutschsprachige Länder

Deutschland, Österreich, die Schweiz und Liechtenstein kennen zwei Formen von Aktiengesellschaften: die Aktiengesellschaft (AG), die der Aktiengesellschaft (oder Corporation in den USA/Kanada) im englischsprachigen Raum entspricht, und die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH), die der modernen Gesellschaft mit beschränkter Haftung ähnelt. ⓘ

Italien

Italien kennt drei Arten von Aktiengesellschaften: die Aktiengesellschaft (società per azioni oder S.p.A.), die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (società a responsabilità limitata oder S.r.l.) und die börsennotierte Personengesellschaft (società in accomandita per azioni oder S.a.p.a.). Letztere ist eine Mischform aus Kommanditgesellschaft und Aktiengesellschaft mit zwei Kategorien von Gesellschaftern, einige mit und einige ohne beschränkte Haftung, und wird in der Praxis selten verwendet. ⓘ

Japan

In Japan gelten sowohl der Staat als auch die lokalen öffentlichen Körperschaften nach dem Gesetz über die lokale Autonomie (derzeit 47 Präfekturen, die im 19. Jahrhundert gegründet wurden, und Gemeinden) als Körperschaften (法人, hōjin). Gemeinnützige Körperschaften können nach dem Zivilgesetzbuch gegründet werden. ⓘ

Der Begriff "Gesellschaft" (会社, kaisha) oder (企業 kigyō) wird verwendet, um sich auf Handelsgesellschaften zu beziehen. Die vorherrschende Form ist die Kabushiki gaisha (株式会社), die sowohl von öffentlichen Körperschaften als auch von kleineren Unternehmen verwendet wird. Mochibun kaisha (持分会社), eine Form für kleinere Unternehmen, werden immer häufiger verwendet. Zwischen 2002 und 2008 gab es die Zwischengesellschaft (中間法人, chūkan hōjin), die die Lücke zwischen gewinnorientierten Unternehmen und Nichtregierungs- und gemeinnützigen Organisationen schließen sollte. ⓘ

Norwegen

In Norwegen wird eine Aktiengesellschaft als aksjeselskap, abgekürzt AS, bezeichnet. Eine besondere und weitaus weniger verbreitete Form der Aktiengesellschaft, die für Unternehmen mit einer großen Anzahl von Aktionären bestimmt ist, sind die börsennotierten Aktiengesellschaften, die allmennaksjeselskap, abgekürzt ASA. Eine Aktiengesellschaft muss gegründet werden, hat eine eigenständige Rechtspersönlichkeit und eine beschränkte Haftung und muss bei der Gründung über ein bestimmtes Kapital verfügen. Gewöhnliche Aktiengesellschaften müssen bei der Gründung ein Mindestkapital von 30.000 NOK aufweisen, das 2012 von 100.000 NOK gesenkt wurde. Börsennotierte Aktiengesellschaften müssen über ein Mindestkapital von 1 Million NOK verfügen. ⓘ

Rumänien

In Rumänien wird eine Aktiengesellschaft als "societate pe acțiuni" bezeichnet. Nach dem Gesetz 31/1991 gibt es zwei Arten von Aktiengesellschaften: "societatea pe acțiuni" und "societate în comandită pe acţiuni". ⓘ

Russland

Siehe: Offene Aktiengesellschaft (OJSC). ⓘ

Spanien

In Spanien gibt es zwei Arten von Gesellschaften mit beschränkter Haftung: (i) "S.L." oder Sociedad Limitada (eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung) und (ii) "S.A." oder Sociedad Anónima (ähnlich einer Aktiengesellschaft). ⓘ

Ukraine

In der Ukraine gibt es mehrere Arten von Aktiengesellschaften (ukrainisch: Акціонерне Товариство, Aktsionerne Tovarystvo). Aufgrund der Besonderheiten der sowjetischen Wirtschaft waren alle Unternehmen in der Sowjetrepublik wie in der übrigen Sowjetunion in Staatsbesitz, und privates Unternehmertum war streng verboten und wurde strafrechtlich verfolgt. Im Anschluss an die von Gorbatschow eingeleiteten umfassenden Reformen (Perestroika) wurden der Begriff "Chosraschet" und die Erlaubnis zur Gründung von öffentlichen Wirtschaftseinheiten, den Genossenschaften, eingeführt. ⓘ

Nach der Auflösung der Sowjetunion wurde die ukrainische Wirtschaft ebenso wie die der übrigen ehemaligen Sowjetrepubliken weiter reformiert und liberalisiert. Neben dem privaten Unternehmertum wurden viele staatliche Unternehmen privatisiert, vor allem von den ehemaligen Parteiapparatschiks, was zur Entstehung eines anderen Begriffs führte: "Rote Direktoren". Viele Unternehmen wurden auf dem freien Markt verkauft und kommerzialisiert. Diese Unternehmen wurden in Aktiengesellschaften umgewandelt, indem ihre Anteile für gegenseitige Zusammenarbeit und Investitionen verkauft wurden. ⓘ

Wie in den übrigen ehemaligen Sowjetrepubliken (vor allem in Russland) wurden auch in der Ukraine folgende Handelsgesellschaften gegründet:

• Nationale Aktiengesellschaft
• Offene Aktiengesellschaft
• Geschlossene Aktiengesellschaft ⓘ

Im Jahr 2009 wurden weitere Reformen eingeführt und die offenen Aktiengesellschaften wurden zwangsweise in öffentliche Aktiengesellschaften (ukrainisch: Публічне Акціонерне Товариство, Publichne Aktsionerne Tovarystvo) oder private Aktiengesellschaften (ukrainisch: Приватне Акціонерне Товариство, Pryvatne Aktsionerne Tovarystvo) umgewandelt. ⓘ

Die Mindesthöhe des Aktienkapitals beträgt 1250 Mindestlöhne (ab 1. Januar 2017 4.000.000 UAH oder 148.000 USD). ⓘ

Die Nationale Wertpapier- und Börsenkommission der Ukraine ist die wichtigste staatliche Börsenbehörde. ⓘ

Vereinigtes Königreich

Die meisten Unternehmen werden durch den Companies Act 2006 geregelt. Die häufigste Gesellschaftsform ist die private limited company ("Limited" oder "Ltd"). Private Limited Companies können entweder durch Aktien oder durch eine Garantie beschränkt sein. Andere Gesellschaftsformen sind die Aktiengesellschaft ("plc") und die private Gesellschaft mit unbeschränkter Haftung. ⓘ

Einige Körperschaften, sowohl des öffentlichen als auch des privaten Sektors, werden durch eine königliche Charta oder ein Gesetz des Parlaments gegründet. ⓘ

Eine besondere Form der Kapitalgesellschaft ist die "Corporation sole", die ein Amt innehat, das von einer einzelnen natürlichen Person (dem Amtsinhaber) ausgeübt wird, die aber eine von dieser Person getrennte Rechtspersönlichkeit besitzt. ⓘ

Vereinigte Staaten

In den Vereinigten Staaten gibt es mehrere Arten von herkömmlichen Kapitalgesellschaften. Im Allgemeinen ist jede Geschäftseinheit, die als von den Personen, die sie besitzen, getrennt anerkannt ist (d. h. es handelt sich nicht um ein Einzelunternehmen oder eine Partnerschaft), eine Corporation. Diese allgemeine Bezeichnung umfasst Unternehmen, die unter Bezeichnungen wie "Verein", "Organisation" und "Gesellschaft mit beschränkter Haftung" bekannt sind, sowie die eigentlichen Aktiengesellschaften. ⓘ

Nur ein Unternehmen, das formell nach den Gesetzen eines bestimmten Staates gegründet wurde, wird als "Corporation" bezeichnet. Eine Aktiengesellschaft wurde im Fall des Dartmouth College von 1819 definiert, in dem der Oberste Richter Marshall des Obersten Gerichtshofs der Vereinigten Staaten erklärte: "Eine Corporation ist ein künstliches Wesen, unsichtbar, nicht greifbar und nur in der Betrachtung des Gesetzes existent. Eine Kapitalgesellschaft ist eine juristische Person, die sich von den natürlichen Personen, die sie gründen und betreiben, unterscheidet und getrennt ist. Als juristische Person kann die Gesellschaft in ihrem eigenen Namen Eigentum wie Gebäude, Grundstücke und Ausrüstung erwerben, besitzen und veräußern. Sie kann auch Verbindlichkeiten eingehen und Verträge wie Franchising und Leasing abschließen. Amerikanische Kapitalgesellschaften können entweder gewinnorientierte Unternehmen oder gemeinnützige Einrichtungen sein. Steuerbefreite gemeinnützige Körperschaften werden oft als "501(c)3 Corporations" bezeichnet, nach dem Abschnitt des Internal Revenue Code, der die Steuerbefreiung für viele von ihnen regelt. ⓘ

In einigen Bundesstaaten, wie z. B. Colorado, kann sich eine Körperschaft in einigen Situationen selbst vor Gericht vertreten ⓘ

Die Bundesregierung kann juristische Personen nur auf der Grundlage der entsprechenden Befugnisse in der US-Verfassung gründen. Daher werden praktisch alle Unternehmen in den USA nach den Gesetzen eines bestimmten Bundesstaates gegründet. Eine wichtige Ausnahme von der Nichtbeteiligung des Bundes an der Gründung privater Unternehmen ist der Bankensektor; nach dem Nationalbankgesetz können Banken von der Bundesregierung als "Nationalbank" zugelassen werden, wodurch sie der Aufsicht des Bundesamts für das Kreditwesen (Office of the Comptroller of the Currency) und nicht den Bankenaufsichtsbehörden der Bundesstaaten unterliegen. ⓘ

Alle Bundesstaaten verfügen über eine Art "allgemeines Gesellschaftsrecht" (Kalifornien, Delaware, Kansas, Nevada und Ohio verwenden genau diese Bezeichnung), das die Gründung privater Unternehmen erlaubt, ohne dass für jedes einzelne Unternehmen eine Gründungsurkunde von der staatlichen Legislative eingeholt werden muss (wie es im 19. Jahrhundert der Fall war). Jahrhundert der Fall war. In vielen Bundesstaaten gibt es separate, eigenständige Gesetze, die die Gründung und den Betrieb bestimmter Arten von Unternehmen genehmigen, die völlig unabhängig vom allgemeinen Gesellschaftsrecht des Bundesstaates sind. In Kalifornien zum Beispiel werden gemeinnützige Unternehmen nach dem Nonprofit Corporation Law gegründet, und in Illinois werden Versicherer nach dem Illinois Insurance Code gegründet. ⓘ

Kapitalgesellschaften werden durch Einreichung der erforderlichen Dokumente bei der Regierung eines bestimmten Bundesstaates gegründet. Dieser Vorgang wird als "Inkorporation" bezeichnet und bezieht sich auf das abstrakte Konzept, dem Unternehmen einen "Schleier" künstlicher Persönlichkeit zu verleihen (es zu verkörpern oder zu "corporieren", wobei "corpus" das lateinische Wort für "Körper" ist). Nur bestimmte Unternehmen, darunter auch Banken, erhalten eine Satzung. Andere reichen ihre Gründungsurkunde einfach im Rahmen eines Registrierungsverfahrens bei der Landesregierung ein. ⓘ

Nach ihrer Gründung besitzt eine Kapitalgesellschaft überall dort, wo sie tätig ist, eine künstliche Persönlichkeit, bis sie aufgelöst werden kann. Eine Gesellschaft, die in einem Staat tätig ist, aber in einem anderen gegründet wurde, ist eine "ausländische Gesellschaft". Diese Bezeichnung gilt auch für Körperschaften, die außerhalb der Vereinigten Staaten gegründet wurden. Ausländische Unternehmen müssen sich in der Regel beim Staatssekretariat des jeweiligen Bundesstaates registrieren lassen, um in diesem Staat rechtmäßig tätig sein zu können. ⓘ

Eine Kapitalgesellschaft ist rechtlich gesehen Bürger des Staates (oder einer anderen Gerichtsbarkeit), in dem sie gegründet wurde (es sei denn, die Umstände erfordern, dass die Gesellschaft als Bürger des Staates eingestuft wird, in dem sie ihren Hauptsitz hat, oder des Staates, in dem sie den Großteil ihrer Geschäfte tätigt). Das Unternehmensrecht unterscheidet sich von Staat zu Staat erheblich. Viele angehende Unternehmen entscheiden sich für die Gründung eines Unternehmens in einem Staat, dessen Gesetze für ihre Geschäftsinteressen am günstigsten sind. Viele große Unternehmen werden z. B. in Delaware gegründet, ohne dort ansässig zu sein, weil dieser Staat sehr günstige Gesetze zur Unternehmensbesteuerung und Offenlegung hat. ⓘ

Unternehmen, die aus Gründen der Privatsphäre oder des Vermögensschutzes gegründet werden, lassen sich häufig in Nevada nieder, wo die Offenlegung der Eigentumsverhältnisse nicht erforderlich ist. Viele Staaten, vor allem kleinere, haben ihre Gesellschaftsgesetze nach dem Model Business Corporation Act gestaltet, einem der vielen von der American Bar Association ausgearbeiteten und veröffentlichten Mustergesetze. ⓘ

Als juristische Personen haben Kapitalgesellschaften bestimmte Rechte, die auch natürlichen Personen zustehen. Die überwiegende Mehrheit dieser Rechte ergibt sich aus dem Recht des Staates, in dem die Gesellschaft gegründet wurde, da die Existenz der Gesellschaft auf den Gesetzen dieses Staates beruht. Einige wenige Rechte sind auch durch Bundesverfassungs- und -gesetzgebung festgelegt, aber im Vergleich zu den Rechten natürlicher Personen sind sie eher selten. So hat eine Körperschaft beispielsweise das persönliche Recht, eine Klage einzureichen (und auch die Fähigkeit, verklagt zu werden), und wie eine natürliche Person kann eine Körperschaft verleumdet werden. ⓘ

Das Harvard College, eine Undergraduate School der Harvard University, offiziell President and Fellows of Harvard College (auch bekannt als Harvard Corporation), ist die älteste Körperschaft in der westlichen Hemisphäre. Sie wurde 1636 gegründet und 1650 vom Great and General Court of Massachusetts als zweiter der beiden Verwaltungsräte von Harvard gegründet. Bezeichnenderweise war Massachusetts zu dieser Zeit selbst eine Körperschaft - im Besitz und unter der Leitung der Massachusetts Bay Company (bis diese 1684 ihre Gründungsurkunde verlor) -, so dass das Harvard College eine Körperschaft ist, die von einer Körperschaft gegründet wurde. ⓘ

Viele Länder haben ihr eigenes Gesellschaftsrecht nach dem Vorbild des amerikanischen Wirtschaftsrechts gestaltet. Das Gesellschaftsrecht in Saudi-Arabien beispielsweise folgt dem Modell des Gesellschaftsrechts des Staates New York. Zusätzlich zu den typischen Unternehmen in den Vereinigten Staaten verabschiedete die Bundesregierung 1971 den Alaska Native Claims Settlement Act (ANCSA), der die Gründung von 12 regionalen Körperschaften für die Ureinwohner Alaskas und über 200 Dorfkörperschaften erlaubte, die Anspruch auf eine Abfindung in Form von Land und Bargeld hatten. Zusätzlich zu den 12 regionalen Körperschaften erlaubte das Gesetz eine 13. regionale Körperschaft ohne Landabfindung für diejenigen Alaska Natives, die zum Zeitpunkt der Verabschiedung des ANCSA außerhalb des Staates Alaska lebten. ⓘ

Andere Geschäftseinheiten

Fast jede anerkannte Art von Organisation übt einige wirtschaftliche Aktivitäten aus (zum Beispiel die Familie). Nach den Gesetzen verschiedener Länder gibt es weitere Organisationen, die Tätigkeiten ausüben können, die im Allgemeinen als Unternehmen angesehen werden:

• Verbrauchergenossenschaft
• Holdinggesellschaft
• Gesellschaft mit beschränkter Haftung (Ltd)
• Gesellschaft mit beschränkter Haftung (LLC)
• Kommanditgesellschaft mit beschränkter Haftung (LLLP)
• Partnerschaft mit beschränkter Haftung (LLP)
• Kommanditgesellschaft (LP)
• Gemeinnützige Gesellschaft mit beschränkter Haftung (L3C)
• Gemeinnützige Gesellschaft
• Offene Aktiengesellschaft (OJSC)
• Personengesellschaft
• Einzelunternehmen
• Treuhandgesellschaft ⓘ

Definition

Die Schweizer Aktiengesellschaft

Die gesetzlichen Grundlagen über die Aktiengesellschaft werden im Schweizer Obligationenrecht in den Artikeln 620 bis 771 behandelt. ⓘ

Zur Gründung einer AG benötigt man ein Aktienkapital von mindestens CHF 100'000 (Obligationenrecht Art 621), wobei mindestens 20 % bzw. in jedem Fall mindestens CHF 50'000 in Form von Bargeld oder Sacheinlagen (qualifizierte Gründung) unmittelbar vorhanden sein müssen (Obligationenrecht Art 632). Der fehlende Teil des Aktienkapitals muss als nicht einbezahltes Aktienkapital bilanziert werden, wobei dies nur bei Namenaktien möglich ist. ⓘ

Der Name der Gesellschaft (wird als Firma bezeichnet) muss schweizweit einmalig sein (Obligationenrecht Art 951). In der Firma muss die Rechtsform (AG) angegeben sein (Obligationenrecht Art 950). ⓘ

Geschichte

Erste Vorläufer des Prinzips der Anteilsteilung sind bereits zu Zeiten des Römischen Reiches zu finden, wo sich verschiedene Händler zusammenschlossen, um teure Handelsreisen vorzufinanzieren (Kapitalvereinigungen). Diese Finanzbündnisse bestanden damals jedoch nur bis zum Abschluss der Handelsreise und gingen nicht über diese hinaus. ⓘ

Im 14. und 15. Jahrhundert schlossen sich in Preußen ebenso wie in der heutigen Steiermark Erzabbau- und Erzverarbeitungsunternehmer zusammen, um die kostspieligen Untertageunternehmen gemeinsam langfristig zu finanzieren. So wurden 1415 in Leoben und bald im ganzen deutschen Sprachraum Genossenschaften (Gewerkschaften) gegründet, die sich durch Anteile, sogenannte Kuxe, finanzierten. Diese Kuxe wurden zunächst nur von Industriepartnern, später jedoch auch an industriefremde Kaufleute, Adel und Klöster ausgegeben und gehandelt und stiegen und fielen in ihrem Wert. ⓘ

Im Jahr 1407 wurde in Genua die St. Georgsbank (Banco di San Giorgio) gegründet, die oft auch als erste „wirkliche“ Aktiengesellschaft bezeichnet wird. ⓘ

Die erste als moderne Aktiengesellschaft organisierte Unternehmung war die 1602 gegründete Niederländische Ostindien-Kompanie (Vereenigde Oostindische Compagnie; abgekürzt: V.O.C. bzw. VOC) oder Kompanie (Compagnie). ⓘ

Deutschland

Unternehmensformen der vorindustriellen Zeit sind oft nach Art der Herstellung oder Arbeitsweise zu charakterisieren – allgemein werden Handwerk, Verlag und Manufaktur unterschieden. Mit Einsetzen der Industrialisierung wurde der Kapitalbedarf auch im deutschen Sprachraum größer. Als Geldquelle für große Investitionen kamen daher die Kommanditgesellschaft auf Aktien und die Aktiengesellschaft auf. ⓘ

Die Gründung von Aktiengesellschaften wurde seit 1807 nach dem im Rheinland geltenden code de commerce geregelt. 1815 übernahm man die Bestimmungen für die société anonyme aus dem französischen Recht in das Rheinische Handelsgesetzbuch. Um die Erlaubnis zur Gründung einer Aktiengesellschaft zu erlangen, bedurfte es des Nachweises der Gemeinnützigkeit, wie im Königreich Preußen. ⓘ

Dadurch waren in den 20er und 30er Jahren des 19. Jahrhunderts Aktiengesellschaften vornehmlich nur beim Straßenbau, in der Schifffahrts- und in der Versicherungsbranche zu finden. In Preußen entstanden zwischen 1801 und 1831 nur fünfzehn Aktiengesellschaften (ohne Eisenbahnen und Chausseen). Vor 1843 waren in der Rheinprovinz lediglich 41 Aktiengesellschaften (ohne Eisenbahnen und Chausseen) beantragt worden. ⓘ

Am 1. Januar 2016 waren 15.453 Aktiengesellschaften in deutschen Handelsregistern registriert. ⓘ