Kryptowährung

Ein Logo für Bitcoin, die erste dezentralisierte Kryptowährung ⓘ

Der Entstehungsblock der Bitcoin-Blockchain mit einer Notiz, die die Schlagzeile der Zeitung The Times enthält. Diese Notiz wurde als Kommentar über die Instabilität des Mindestreserve-Bankwesens interpretiert. ⓘ

Eine Kryptowährung, Kryptowährung oder Krypto ist eine digitale Währung, die als Tauschmittel über ein Computernetzwerk funktioniert und nicht von einer zentralen Behörde wie einer Regierung oder Bank abhängt, um sie aufrechtzuerhalten. ⓘ

Die Eigentumsdaten der einzelnen Münzen werden in einem digitalen Hauptbuch gespeichert, einer computergestützten Datenbank, die starke Kryptografie verwendet, um Transaktionsdaten zu sichern, die Schaffung weiterer Münzen zu kontrollieren und die Übertragung des Eigentums an den Münzen zu überprüfen. Trotz ihres Namens werden Kryptowährungen nicht als Währungen im herkömmlichen Sinne angesehen, und obwohl sie unterschiedlich behandelt werden, einschließlich der Klassifizierung als Waren, Wertpapiere und Währungen, werden Kryptowährungen in der Praxis im Allgemeinen als eine eigene Anlageklasse betrachtet. Einige Krypto-Systeme verwenden Validatoren, um die Kryptowährung zu erhalten. Bei einem Proof-of-Stake-Modell stellen die Besitzer ihre Token als Sicherheiten zur Verfügung. Im Gegenzug erhalten sie die Verfügungsgewalt über den Token im Verhältnis zu dem von ihnen eingesetzten Betrag. Im Allgemeinen erhalten diese Token-Staker im Laufe der Zeit über Netzwerkgebühren, neu geprägte Token oder andere derartige Belohnungsmechanismen zusätzliche Anteile an dem Token. ⓘ

Kryptowährungen existieren nicht in physischer Form (wie Papiergeld) und werden normalerweise nicht von einer zentralen Behörde ausgegeben. Kryptowährungen werden in der Regel dezentral gesteuert, im Gegensatz zu einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC). Wenn eine Kryptowährung vor der Ausgabe geprägt oder erstellt oder von einem einzigen Emittenten ausgegeben wird, wird sie im Allgemeinen als zentralisiert betrachtet. Bei dezentraler Kontrolle arbeitet jede Kryptowährung mit einer Distributed-Ledger-Technologie, in der Regel einer Blockchain, die als öffentliche Datenbank für Finanztransaktionen dient. Traditionelle Anlageklassen wie Währungen, Rohstoffe und Aktien sowie makroökonomische Faktoren sind den Renditen von Kryptowährungen nur in geringem Maße ausgesetzt. ⓘ

Die erste dezentrale Kryptowährung war Bitcoin, die 2009 erstmals als Open-Source-Software veröffentlicht wurde. Im März 2022 gab es mehr als 9.000 andere Kryptowährungen auf dem Markt, von denen mehr als 70 eine Marktkapitalisierung von mehr als 1 Milliarde Dollar hatten. ⓘ

Die Begriffe Kryptowährung oder Kryptogeld (kurz Krypto, von altgriechisch κρύπτω krýpto, deutsch ‚verbergen‘, ‚verstecken‘, ‚schützen‘; einzeln auch Coin bzw. Token) bezeichnen digitale Vermögenswerte, die auch als Tauschmittel fungieren. Einzelne Vermögenszuschreibungen sind dabei in einer dezentralen Datenbank (Distributed-Ledger-Technologie), in der Regel einer Blockchain, festgehalten. Diese öffentliche Finanztransaktionsdatenbank verwendet starke Kryptographie, um die Transaktionen und Besitztümer und gegebenenfalls die Erschaffung von weiteren Coins oder auch die Vernichtung von Coins zu verifizieren und zu sichern. ⓘ

Unter dem Begriff Kryptowährung und Kryptogeld werden alle Krypto-Projekte mit handelbaren Anteilen zusammengefasst. Im Juni 2021 gab es über 10.000 verschiedene Kryptos, wovon jedoch nur wenige als Währungen konzipiert waren. Gemein ist ihnen, dass die Coins dieser Projekte, die teilweise selbst einen Einsatzzweck bieten, handelbar sind. Verschiedene Krypto-Börsen, aber auch Dexes (Dezentrale Exchanges) bieten den Handel oder Direktkauf für jeweils unterschiedliche Coins und Tokens an. Diese können auf private Wallet-Adressen transferiert werden, auf denen sie vor dem Zugriff Dritter geschützt und nur durch einen Schlüssel zugänglich sind. ⓘ

Als typisches Spekulationsobjekt werden Kryptowährungen bisher mit Ausnahme von El Salvador nicht von Staaten als offizielle Geldart anerkannt, wurden jedoch mit Stand Juni 2021 von weltweit über 220 Millionen Menschen genutzt. Insbesondere in Entwicklungs- und Schwellenländern mit unterentwickelten Finanzsystemen und hoher Inflation wird eine rasante Adaption festgestellt, während viele Staaten zugleich an der Digitalisierung ihrer Währungen arbeiten. ⓘ

Geschichte

Im Jahr 1983 entwickelte der amerikanische Kryptograph David Chaum ein anonymes kryptographisches elektronisches Geld namens ecash. Später, im Jahr 1995, implementierte er es mit Digicash, einer frühen Form des kryptografischen elektronischen Zahlungsverkehrs. Digicash erforderte eine Anwendersoftware, um Geldscheine von einer Bank abzuheben und bestimmte verschlüsselte Schlüssel festzulegen, bevor sie an einen Empfänger gesendet werden konnten. Auf diese Weise konnte die digitale Währung weder von der ausstellenden Bank noch von der Regierung oder von Dritten zurückverfolgt werden. ⓘ

1996 veröffentlichte die National Security Agency ein Papier mit dem Titel How to Make a Mint: the Cryptography of Anonymous Electronic Cash (Wie man eine Münze herstellt: die Kryptographie des anonymen elektronischen Geldes), in dem ein Kryptowährungssystem beschrieben wurde, das zunächst in einer MIT-Mailingliste und später im Jahr 1997 in der American Law Review (Band 46, Ausgabe 4) veröffentlicht wurde. ⓘ

Im Jahr 1998 veröffentlichte Wei Dai eine Beschreibung von "b-money", das als anonymes, verteiltes elektronisches Geldsystem beschrieben wird. Kurz darauf beschrieb Nick Szabo Bit-Gold. Wie Bitcoin und andere Kryptowährungen, die ihm folgen sollten, wurde Bitgold (nicht zu verwechseln mit der späteren goldbasierten Börse BitGold) als elektronisches Währungssystem beschrieben, bei dem die Benutzer eine Proof-of-Work-Funktion erfüllen mussten, wobei die Lösungen kryptografisch zusammengestellt und veröffentlicht wurden. ⓘ

Im Jahr 2009 wurde die erste dezentrale Kryptowährung, Bitcoin, vom vermutlich pseudonymen Entwickler Satoshi Nakamoto geschaffen. Sie verwendete SHA-256, eine kryptografische Hash-Funktion, in ihrem Proof-of-Work-Schema. Im April 2011 wurde Namecoin als Versuch gegründet, ein dezentralisiertes DNS zu schaffen, das die Internetzensur sehr erschweren würde. Kurz darauf, im Oktober 2011, wurde Litecoin veröffentlicht, das anstelle von SHA-256 scrypt als Hash-Funktion verwendet. Eine weitere bemerkenswerte Kryptowährung, Peercoin, verwendete eine Mischung aus Proof-of-Work und Proof-of-Stake. ⓘ

Am 6. August 2014 gab das britische Finanzministerium bekannt, dass es eine Studie über Kryptowährungen in Auftrag gegeben hat, die sich mit der Frage befasst, ob und welche Rolle sie in der britischen Wirtschaft spielen könnten. Die Studie sollte auch darüber berichten, ob eine Regulierung in Betracht gezogen werden sollte. Der Abschlussbericht wurde 2018 veröffentlicht, und im Januar 2021 wurde eine Konsultation zu Kryptoassets und Stablecoins durchgeführt. ⓘ

Im Juni 2021 wurde El Salvador das erste Land, das Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptierte, nachdem die gesetzgebende Versammlung mit 62:22 Stimmen einen von Präsident Nayib Bukele vorgelegten Gesetzentwurf verabschiedet hatte, der die Kryptowährung als solches klassifiziert. ⓘ

Im August 2021 folgte Kuba mit der Resolution 215 zur Anerkennung und Regulierung von Kryptowährungen wie Bitcoin. ⓘ

Im September 2021 erklärte die Regierung Chinas, dem größten Einzelmarkt für Kryptowährungen, alle Kryptowährungstransaktionen für illegal und schloss damit ein hartes Vorgehen gegen Kryptowährungen ab, das zuvor den Betrieb von Vermittlern und Minern in China verboten hatte. ⓘ

Formale Definition

Kryptos sind im eigentlichen Sinn keine Währungen und existieren nicht in physischer Form (wie etwa Papiergeld und Münzen). Sie stellen kein gesetzliches Zahlungsmittel eines Landes dar und werden üblicherweise nicht von einer zentralen Behörde oder Kontrollinstanz herausgegeben. Stattdessen steckt hinter vielen Kryptos kapitalistisches privatwirtschaftliches Interesse sowie der Wunsch nach Spekulation und dezentralisierter Kontrolle: Jeder kann zum Eigentümer von Produktionsmitteln zur Herstellung und Ausgabe der Coins werden und an der Verwaltung dieser mitwirken und auch an der Wertschöpfung beteiligt werden. Dennoch gibt es auch Krypto-Projekte, wo etwa ein einziger Emittent alle Coins herausgibt. Durch eine entsprechende Verteilung der Coins oder Tokens besteht aber auch hierbei, falls gewünscht, die Möglichkeit, diese in dezentrale Projekte umzuwandeln. ⓘ

Kryptowährungen ermöglichen digitalen Zahlungsverkehr ohne Zentralinstanzen wie etwa Banken. Dies geschieht mithilfe dezentraler Datenhaltung und kryptographisch verschlüsselter Übertragungsprotokolle. Das Eigentum an Guthaben wird repräsentiert durch den Besitz eines kryptologischen Schlüssels. Das ebenfalls kryptologisch signierte Guthaben wird in einer gemeinschaftlichen Buchhaltung in Form einer verteilten Ledger-Technologie, in der Regel einer Blockchain, abgebildet. Kryptowährungen existieren nicht in physischer Form (wie Papiergeld) und werden im Gegensatz zu Fiat-Geld oder Central Bank Digital Currencies in ihrer ursprünglich erdachten Form nicht von einer zentralen Behörde ausgegeben. Aber auch wenn bei vielen Kryptowährungen im Gegensatz zum alltäglich geläufigen Geld eine einzelne Partei nicht alleine in der Lage ist, die Produktion von Währungseinheiten zu beschleunigen, zu beeinträchtigen oder in irgendeiner Weise wesentlich zu missbrauchen, werden viele andere Kryptowährungen durchaus von inhabergeführten, privatwirtschaftlichen, gewinnorientierten Unternehmen zentral produziert. So hielt beispielsweise Ripple Labs bis zu 80 Prozent der Neuemissionen der Kryptowährung Ripple und verteilt diese nach eigenem Ermessen. ⓘ

Die addierte Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen wird seit 2013 ermittelt. 2017 wurde erstmals eine gemeinsame Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar erreicht, die ihren vorläufigen Höhepunkt im Januar 2018 mit 800 Milliarden US-Dollar erklomm. Anschließend fiel diese innerhalb weniger Wochen auf unter 500 Milliarden. Diese Grenze wurde erst im November 2020 wieder überschritten. Seitdem explodierten die Kurse förmlich und erreichten am 12. Mai 2021 einen vorläufigen Höhepunkt, als die Gesamtmarktkapitalisierung 2,5 Billionen US-Dollar überschritt. Die Kurse der Kryptowährungen, mit Ausnahme der sogenannten Stablecoins, sind also als äußerst volatil einzustufen. Die Handelskurse aller Kryptowährungen stehen zudem im direkten Zusammenhang mit der Bewertung des Bitcoins und sinken – verallgemeinernd ausgedrückt –, wenn der Kurs von Bitcoin sinkt, und umgekehrt. Sämtliche Coins und Tokens, die nicht Bitcoin sind, werden unter dem Begriff Altcoins (von: alternative Coins) zusammengefasst. ⓘ

Nach Jan Lansky ist eine Kryptowährung ein System, das sechs Bedingungen erfüllt:

1. Das System benötigt keine zentrale Autorität; sein Zustand wird durch verteilten Konsens aufrechterhalten.
2. Das System behält einen Überblick über die Kryptowährungseinheiten und deren Besitz.
3. Das System definiert, ob neue Kryptowährungseinheiten erstellt werden können. Wenn neue Kryptowährungseinheiten geschaffen werden können, definiert das System die Umstände ihrer Entstehung und wie das Eigentum an diesen neuen Einheiten bestimmt werden kann.
4. Das Eigentum an Kryptowährungseinheiten kann ausschließlich kryptografisch nachgewiesen werden.
5. Das System erlaubt die Durchführung von Transaktionen, bei denen das Eigentum an den kryptografischen Einheiten geändert wird. Eine Transaktionsanweisung kann nur von einer Stelle ausgestellt werden, die das aktuelle Eigentum an diesen Einheiten nachweist.
6. Werden zwei verschiedene Anweisungen zur Änderung des Eigentums an denselben kryptografischen Einheiten gleichzeitig eingegeben, führt das System höchstens eine davon aus. ⓘ

Altcoins

Token, Kryptowährungen und andere Arten von digitalen Vermögenswerten, bei denen es sich nicht um Bitcoin handelt, werden als alternative Kryptowährungen bezeichnet, die üblicherweise mit "Altcoins" oder "Altcoins" abgekürzt oder abfällig als "Shitcoins" bezeichnet werden. Paul Vigna vom Wall Street Journal bezeichnete Altcoins auch als "alternative Versionen von Bitcoin", da Bitcoin als Modellprotokoll für die Entwickler von Altcoins dient. ⓘ

Ein Logo für Ethereum, einen der größten Altcoins

Altcoins haben oft grundlegende Unterschiede zu Bitcoin. Litecoin zielt beispielsweise darauf ab, alle 2,5 Minuten einen Block zu verarbeiten, statt wie Bitcoin alle 10 Minuten, wodurch Litecoin Transaktionen schneller bestätigen kann als Bitcoin. Ein weiteres Beispiel ist Ethereum, das über eine Smart-Contract-Funktionalität verfügt, mit der dezentrale Anwendungen auf seiner Blockchain ausgeführt werden können. Laut Bloomberg News war Ethereum im Jahr 2020 die meistgenutzte Blockchain. Laut der New York Times hatte Ethereum 2016 die größte "Anhängerschaft" aller Altcoins. ⓘ

Signifikante Erholungen auf den Altcoin-Märkten werden oft als "Altsaison" bezeichnet. ⓘ

Stablecoins

Stablecoins sind Altcoins, die darauf ausgelegt sind, ein stabiles Kaufkraftniveau aufrechtzuerhalten. Diese Designs sind jedoch nicht narrensicher, da eine Reihe von Stablecoins abgestürzt sind oder ihren Wert verloren haben, darunter der Absturz von Terra am 11. Mai 2022, bei dem UST von 1 $ auf 26 Cent fiel und der zugehörige Token Luna um 99,9 % fiel. ⓘ

Architektur

Da binäre Informationen fast beliebig reproduzierbar sind, muss – wie bei jedem anderen bargeldlosen Zahlungssystem auch – sichergestellt werden, dass die in Umlauf befindliche Menge nicht ungeregelt zunimmt. Eine Transaktion ist also nur gültig, wenn die Summe der Eingänge (Konten, von denen ein Betrag abgezogen wird) gleich der Summe der Ausgänge (Konten, auf die ein Betrag addiert wird) ist. Einzige Ausnahme sind Neuemissionen, die auch wiederum vorher festgelegten und für alle nachvollziehbaren Regeln folgen müssen, um das nötige Vertrauen zu erreichen. ⓘ

Beim gewöhnlichen bargeldlosen Zahlungsverkehr muss der Teilnehmer einer betreibenden Instanz (Bank, Kreditkartengesellschaft o. ä.) vertrauen, dass diese die Einhaltung der Regeln überwacht und durchsetzt. Bei Kryptowährungen wird diese Aufgabe der Gemeinschaft aller Beteiligten übertragen. Korrekturen am System sind nur möglich, wenn die Mehrheit der Beteiligten diesen durch Anwendung zustimmt. Beispielsweise wurde bei Bitcoin am 15. August 2010 eine nicht regelkonforme Transaktion aufgrund eines Softwarefehlers mehrheitlich automatisch akzeptiert. Diese Transaktion führte zu einer Gutschrift von 184 Milliarden BTC (Bitcoins) auf zwei Konten. Das entsprach einer schlagartigen Vervielfachung der Geldmenge und damit einer drastischen Inflationierung der bestehenden Guthaben. Behoben werden konnte dieser Fehler, indem eine neue, korrigierte Software in Umlauf gebracht wurde, die diese Transaktion als nicht regelkonform ablehnte. Da aber niemand die verteilte Datenbank aller Transaktionen korrigieren kann, war der Fehler erst dann behoben, als eine Mehrheit der Beteiligten die neue Software lange genug anwendete, um eine neue längere und damit höher priore Blockchain mit Transaktionsbestätigungen aufzubauen. ⓘ

Mit Ausnahme der oben bereits erwähnten privatwirtschaftlich betriebenen Kryptowährungen, bei denen sich ein Unternehmen eine Sonderrolle einräumt, arbeiten die gemeinschaftlich betriebenen basisdemokratisch. Dabei stößt man allerdings auf das nächste grundlegende Problem. Demokratien im herkömmlichen Sinn beruhen auf der Gleichverteilung des Stimmrechts über eine festgelegte Gruppe von Personen. Im Internet sind Personen nicht eindeutig identifizierbar. Aus Gründen der Diskretion ist eine Identifikation auch nicht erwünscht. Kryptowährungen müssen also das Stimmrecht auf eine andere Art verteilen. Dabei finden überwiegend zwei Prinzipien Anwendung: der Nachweis von Arbeit (englisch Proof of Work) und der Nachweis von Anteilen (englisch Proof of Stake). Beim Nachweis durch Arbeit erhält der Teilnehmer mehr Einfluss auf das Gesamtsystem, indem er Rechenaufgaben löst und damit aufgewendete Rechenleistung nachweist. Durch das Lösen einer möglichst großen Zahl von Aufgaben erhält der Teilnehmer nicht nur mehr Einfluss auf das System, sondern steigert seine Chancen, bei Neuemissionen und Transaktionsgebühren zu profitieren. Durch diesen Anreiz zur Bereitstellung von Rechenleistung wird zugleich sichergestellt, dass immer ausreichend viele Teilnehmer ausreichend viel Rechenleistung aufwenden, um das System in Betrieb zu halten. Die Aufgaben sind daher so angelegt, dass sie in ihrer Gesamtheit auch die Buchhaltung des Systems erledigen. ⓘ

Beim Nachweis von Anteilen erhält derjenige mehr Einfluss und Vergünstigungen, der bereits große Anteile am Guthaben hält. Dabei wird nicht nur das Guthaben, sondern zum Teil auch dessen Alter bewertet. Ein Beispiel dafür ist die Peercoin. Gemeinschaftlich betriebenen Kryptowährungen liegt also ein besonderes – von der alltäglichen Vorstellung stark abweichendes – Demokratieverständnis zugrunde. ⓘ

Hardware zur Errechnung von Hashwerten (Bitcoin Mining Rig) ⓘ

Dezentrale Kryptowährungen werden von einem gesamten Kryptowährungssystem kollektiv zu einem Kurs produziert, der bei der Gründung des Systems festgelegt und öffentlich bekannt gegeben wird. In zentralisierten Bank- und Wirtschaftssystemen wie dem US Federal Reserve System kontrollieren Unternehmensvorstände oder Regierungen das Angebot an Währung. Im Falle dezentraler Kryptowährungen können Unternehmen oder Regierungen keine neuen Einheiten produzieren und haben bisher auch keine Sicherheiten für andere Unternehmen, Banken oder Körperschaften bereitgestellt, die in ihnen gemessene Vermögenswerte halten. Das zugrundeliegende technische System, auf dem dezentrale Kryptowährungen basieren, wurde von der als Satoshi Nakamoto bekannten Gruppe oder Einzelperson geschaffen. ⓘ

Im Mai 2018 gab es über 1.800 Kryptowährungsspezifikationen. In einem Proof-of-Work-Kryptowährungssystem wie Bitcoin werden die Sicherheit, die Integrität und das Gleichgewicht der Hauptbücher durch eine Gemeinschaft von Parteien, die sich gegenseitig misstrauen, aufrechterhalten, die als Miner bezeichnet werden. Miner verwenden ihre Computer, um Transaktionen zu validieren und mit einem Zeitstempel zu versehen, indem sie sie gemäß einem bestimmten Zeitstempelschema zum Hauptbuch hinzufügen. In einer Proof-of-Stake (PoS)-Blockchain werden Transaktionen von den Inhabern der zugehörigen Kryptowährung validiert, die sich manchmal in Stake-Pools zusammengeschlossen haben. ⓘ

Die meisten Kryptowährungen sind so konzipiert, dass die Produktion dieser Währung allmählich abnimmt und die Gesamtmenge dieser Währung, die jemals im Umlauf sein wird, begrenzt ist. Im Vergleich zu gewöhnlichen Währungen, die von Finanzinstituten gehalten oder als Bargeld aufbewahrt werden, können Kryptowährungen von den Strafverfolgungsbehörden schwerer beschlagnahmt werden. ⓘ

Blockchain

Die Gültigkeit der Münzen jeder Kryptowährung wird durch eine Blockchain gewährleistet. Eine Blockchain ist eine ständig wachsende Liste von Aufzeichnungen, die als Blöcke bezeichnet werden und durch Kryptografie miteinander verbunden und gesichert sind. Jeder Block enthält in der Regel einen Hash-Zeiger als Link zu einem früheren Block, einen Zeitstempel und Transaktionsdaten. Blockchains sind von Natur aus resistent gegen Veränderungen der Daten. Es handelt sich um "ein offenes, verteiltes Hauptbuch, das Transaktionen zwischen zwei Parteien effizient und auf überprüfbare und dauerhafte Weise aufzeichnen kann". Als verteiltes Hauptbuch wird eine Blockchain in der Regel von einem Peer-to-Peer-Netzwerk verwaltet, das gemeinsam ein Protokoll zur Validierung neuer Blöcke befolgt. Einmal aufgezeichnet, können die Daten in einem bestimmten Block nicht mehr rückwirkend geändert werden, ohne dass alle nachfolgenden Blöcke geändert werden, was eine geheime Absprache der Mehrheit des Netzwerks erfordert. ⓘ

Blockchains sind von Haus aus sicher und ein Beispiel für ein verteiltes Rechensystem mit hoher byzantinischer Fehlertoleranz. Mit einer Blockchain wurde daher ein dezentraler Konsens erreicht. ⓘ

Knotenpunkte

In der Welt der Kryptowährungen ist ein Knoten ein Computer, der mit einem Kryptowährungsnetzwerk verbunden ist. Der Knoten unterstützt das Netzwerk der Kryptowährung entweder durch die Weiterleitung von Transaktionen, die Validierung oder das Hosting einer Kopie der Blockchain. In Bezug auf die Weiterleitung von Transaktionen verfügt jeder Netzwerkcomputer (Knoten) über eine Kopie der Blockchain der von ihm unterstützten Kryptowährung. Wenn eine Transaktion durchgeführt wird, sendet der Knoten, der die Transaktion erstellt, die Details der Transaktion mit Hilfe von Verschlüsselung an andere Knoten im gesamten Knotennetzwerk, so dass die Transaktion (und jede andere Transaktion) bekannt ist. ⓘ

Bei den Eigentümern der Knoten handelt es sich entweder um Freiwillige, um diejenigen, die von der Organisation oder Einrichtung, die für die Entwicklung der Kryptowährungs-Blockchain-Netzwerktechnologie verantwortlich ist, gehostet werden, oder um diejenigen, die dazu verleitet werden, einen Knoten zu hosten, um Belohnungen für das Hosten des Knotennetzwerks zu erhalten. ⓘ

Zeitstempel

Kryptowährungen verwenden verschiedene Zeitstempelverfahren, um die Gültigkeit von Transaktionen, die dem Blockchain-Ledger hinzugefügt werden, zu "beweisen", ohne dass eine vertrauenswürdige dritte Partei erforderlich ist. ⓘ

Das erste erfundene Zeitstempelverfahren war das Proof-of-Work-Verfahren. Die am häufigsten verwendeten Proof-of-Work-Verfahren basieren auf SHA-256 und Scrypt. ⓘ

Einige andere Hashing-Algorithmen, die für Proof-of-Work verwendet werden, sind CryptoNight, Blake, SHA-3 und X11. ⓘ

Eine weitere Methode ist das sogenannte Proof-of-Stake-Verfahren. Proof-of-Stake ist eine Methode, um ein Kryptowährungsnetzwerk zu sichern und einen verteilten Konsens zu erreichen, indem Benutzer aufgefordert werden, den Besitz eines bestimmten Währungsbetrags nachzuweisen. Es unterscheidet sich von Proof-of-Work-Systemen, die schwierige Hashing-Algorithmen zur Validierung elektronischer Transaktionen verwenden. Das System hängt weitgehend von der jeweiligen Münze ab, und es gibt derzeit keine Standardform davon. Einige Kryptowährungen verwenden ein kombiniertes Proof-of-Work- und Proof-of-Stake-System. ⓘ

Schürfen

Hashcoin schürfen ⓘ

In Kryptowährungsnetzwerken ist das Mining eine Validierung von Transaktionen. Für diesen Aufwand erhalten erfolgreiche Miner neue Kryptowährungen als Belohnung. Durch die Belohnung werden die Transaktionsgebühren gesenkt, indem ein zusätzlicher Anreiz geschaffen wird, zur Verarbeitungsleistung des Netzwerks beizutragen. Die Geschwindigkeit der Generierung von Hashes, die jede Transaktion bestätigen, wurde durch den Einsatz spezialisierter Maschinen wie FPGAs und ASICs, auf denen komplexe Hash-Algorithmen wie SHA-256 und Scrypt laufen, erhöht. Dieses Wettrüsten um billigere und gleichzeitig effizientere Maschinen gibt es seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009. ⓘ

Da sich immer mehr Menschen in die Welt der virtuellen Währung wagen, ist die Generierung von Hashes für die Validierung im Laufe der Zeit immer komplexer geworden, was die Miner dazu zwingt, immer größere Summen in die Verbesserung der Rechenleistung zu investieren. Infolgedessen ist die Belohnung für das Auffinden eines Hashes geringer geworden und rechtfertigt oft nicht die Investitionen in Geräte und Kühleinrichtungen (zur Abschwächung der von den Geräten erzeugten Wärme) sowie den für deren Betrieb erforderlichen Strom. Beliebte Regionen für das Mining sind solche mit preiswertem Strom, einem kalten Klima und Gerichtsbarkeiten mit klaren und förderlichen Vorschriften. Im Juli 2019 wurde der Stromverbrauch von Bitcoin auf etwa 7 Gigawatt geschätzt, was etwa 0,2 % des weltweiten Gesamtverbrauchs oder dem nationalen Energieverbrauch der Schweiz entspricht. ⓘ

Einige Miner legen ihre Ressourcen zusammen und teilen ihre Rechenleistung über ein Netzwerk, um die Belohnung gleichmäßig aufzuteilen, je nachdem, wie viel Arbeit sie zur Wahrscheinlichkeit, einen Block zu finden, beigetragen haben. Ein "Anteil" wird an Mitglieder des Mining-Pools vergeben, die einen gültigen partiellen Proof-of-Work vorlegen. ⓘ

Im Februar 2018 hat die chinesische Regierung den Handel mit virtuellen Währungen gestoppt, die Erstausgabe von Münzen verboten und das Mining eingestellt. Viele chinesische Miner haben sich seitdem nach Kanada und Texas abgesetzt. Ein Unternehmen betreibt aufgrund der niedrigen Gaspreise Rechenzentren für den Mining-Betrieb auf kanadischen Öl- und Gasfeldern. Im Juni 2018 schlug Hydro Quebec der Provinzregierung vor, 500 Megawatt Strom an Kryptounternehmen für das Mining zu vergeben. Einem Bericht von Fortune vom Februar 2018 zufolge ist Island unter anderem wegen seines billigen Stroms zu einem Zufluchtsort für Kryptowährungsschürfer geworden. ⓘ

Im März 2018 verhängte die Stadt Plattsburgh im Bundesstaat New York ein 18-monatiges Moratorium für jegliches Kryptowährungs-Mining, um die natürlichen Ressourcen und den "Charakter und die Ausrichtung" der Stadt zu erhalten. Seit Februar 2022 ist Kasachstan mit einem Anteil von 18,1 % an der weltweiten Hash-Rate das zweitgrößte Kryptowährungs-Mining-Land. Das Land hat in der Nähe von Ekibastuz eine Anlage mit 50.000 Computern gebaut. ⓘ

GPU-Preisanstieg

Durch die Zunahme des Kryptowährungs-Minings stieg 2017 die Nachfrage nach Grafikkarten (GPU). (Beliebte Favoriten von Kryptowährungs-Minern wie die GTX 1060- und GTX 1070-Grafikkarten von Nvidia sowie die RX 570- und RX 580-Grafikkarten von AMD verdoppelten oder verdreifachten sich im Preis - oder waren nicht mehr lieferbar. Eine GTX 1070 Ti, die zu einem Preis von 450 US-Dollar auf den Markt kam, wurde für bis zu 1100 US-Dollar verkauft. Eine andere beliebte Karte, die GTX 1060 (6-GB-Modell), wurde zu einem UVP von 250 US-Dollar veröffentlicht und für fast 500 US-Dollar verkauft. Die Karten RX 570 und RX 580 von AMD waren fast ein Jahr lang vergriffen. Miner kaufen regelmäßig den gesamten Bestand an neuen GPUs auf, sobald sie verfügbar sind. ⓘ

Nvidia hat die Einzelhändler gebeten, alles in ihrer Macht Stehende zu tun, um GPUs an Gamer und nicht an Miner zu verkaufen. "Gamer stehen für Nvidia an erster Stelle", sagte Boris Böhles, PR-Manager für Nvidia in der deutschen Region. ⓘ

Geldbörsen

Ein Beispiel für eine auf Papier gedruckte Bitcoin-Brieftasche, die aus einer Bitcoin-Adresse zum Empfangen und dem entsprechenden privaten Schlüssel zum Ausgeben besteht ⓘ

Eine Kryptowährungs-Geldbörse speichert den öffentlichen und den privaten "Schlüssel" (Adresse) oder Seed, der für den Empfang oder die Ausgabe der Kryptowährung verwendet werden kann. Mit dem privaten Schlüssel ist es möglich, in das öffentliche Hauptbuch zu schreiben und so die entsprechende Kryptowährung auszugeben. Mit dem öffentlichen Schlüssel ist es möglich, dass andere Personen Geld an die Brieftasche senden. ⓘ

Es gibt mehrere Methoden, um Schlüssel oder Seed in einer Wallet zu speichern. Diese Methoden reichen von der Verwendung von Papier-Wallets (öffentliche, private oder Seed-Schlüssel, die auf Papier geschrieben sind), über Hardware-Wallets (Hardware zum Speichern Ihrer Wallet-Informationen), bis hin zu einer digitalen Wallet (ein Computer mit einer Software, die Ihre Wallet-Informationen speichert), zum Hosten Ihrer Wallet über eine Börse, an der Kryptowährung gehandelt wird, oder durch Speichern Ihrer Wallet-Informationen auf einem digitalen Medium wie Klartext. ⓘ

Anonymität

Bitcoin ist eher pseudonym als anonym, da die Kryptowährung in einer Geldbörse nicht an Personen gebunden ist, sondern an einen oder mehrere bestimmte Schlüssel (oder "Adressen"). Dadurch sind die Besitzer von Bitcoin nicht identifizierbar, aber alle Transaktionen sind in der Blockchain öffentlich zugänglich. Dennoch sind Kryptowährungsbörsen oft gesetzlich verpflichtet, die persönlichen Daten ihrer Nutzer zu erfassen. ⓘ

Es wurden Ergänzungen wie Monero, Zerocoin, Zerocash und CryptoNote vorgeschlagen, die eine zusätzliche Anonymität und Fungibilität ermöglichen würden. ⓘ

Wirtschaft

Kryptowährungen werden in erster Linie außerhalb bestehender Banken und staatlicher Institutionen verwendet und über das Internet ausgetauscht. ⓘ

Block-Belohnungen

Proof-of-Work-Kryptowährungen wie Bitcoin bieten Anreize für Block Rewards für Miner. Bisher wurde angenommen, dass die Sicherheit der Blockchain nicht davon abhängt, ob die Miner mit Block-Belohnungen oder mit Transaktionsgebühren bezahlt werden, doch eine Studie legt nahe, dass dies unter bestimmten Umständen nicht der Fall ist. ⓘ

Die an Miner gezahlten Belohnungen erhöhen das Angebot der Kryptowährung. Indem man sicherstellt, dass die Verifizierung von Transaktionen eine kostspielige Angelegenheit ist, kann die Integrität des Netzwerks erhalten bleiben, solange wohlwollende Knoten eine Mehrheit der Rechenleistung kontrollieren. Der Verifizierungsalgorithmus erfordert viel Rechenleistung und damit Strom, damit die Verifizierung teuer genug ist, um die öffentliche Blockchain genau zu validieren. Miner müssen nicht nur die Kosten für die teure Ausrüstung einkalkulieren, die notwendig ist, um ein Hash-Problem zu lösen, sondern auch die erhebliche Menge an elektrischer Energie, die sie für die Suche nach der Lösung benötigen. In der Regel überwiegen die Blockbelohnungen die Strom- und Ausrüstungskosten, aber das ist nicht immer der Fall. ⓘ

Der aktuelle Wert und nicht der langfristige Wert der Kryptowährung unterstützt das Belohnungssystem, um Minern einen Anreiz für kostspielige Mining-Aktivitäten zu geben. Einige Quellen behaupten, dass das aktuelle Bitcoin-Design sehr ineffizient ist und einen Wohlfahrtsverlust von 1,4 % im Vergleich zu einem effizienten Bargeldsystem verursacht. Die Hauptursache für diese Ineffizienz sind die hohen Mining-Kosten, die auf 360 Millionen US-Dollar pro Jahr geschätzt werden. Das bedeutet, dass die Nutzer bereit sind, ein Bargeldsystem mit einer Inflationsrate von 230 % zu akzeptieren, bevor sie Bitcoin als Zahlungsmittel verwenden. Die Effizienz des Bitcoin-Systems kann jedoch erheblich verbessert werden, indem die Münzschöpfungsrate optimiert und die Transaktionsgebühren minimiert werden. Eine weitere Verbesserungsmöglichkeit besteht darin, ineffiziente Mining-Aktivitäten durch eine Änderung des Konsensprotokolls ganz abzuschaffen. ⓘ

Transaktionsgebühren

Die Transaktionsgebühren für Kryptowährungen hängen in erster Linie vom Angebot an Netzwerkkapazitäten zum jeweiligen Zeitpunkt und der Nachfrage des Währungsinhabers nach einer schnelleren Transaktion ab. Der Währungsinhaber kann eine bestimmte Transaktionsgebühr wählen, während die Netzwerkeinheiten die Transaktionen in der Reihenfolge der höchsten angebotenen Gebühr bis zur niedrigsten bearbeiten. Kryptowährungsbörsen können den Prozess für Währungsinhaber vereinfachen, indem sie Prioritätsalternativen anbieten und dadurch bestimmen, welche Gebühr wahrscheinlich dazu führen wird, dass die Transaktion in der gewünschten Zeit verarbeitet wird. ⓘ

Bei Ether unterscheiden sich die Transaktionsgebühren nach Rechenkomplexität, Bandbreitennutzung und Speicherbedarf, während sich die Bitcoin-Transaktionsgebühren nach Transaktionsgröße und danach unterscheiden, ob die Transaktion SegWit verwendet. Im September 2018 betrug die durchschnittliche Transaktionsgebühr für Ether $0,017, während sie für Bitcoin $0,55 betrug. ⓘ

Einige Kryptowährungen haben keine Transaktionsgebühren und verlassen sich stattdessen auf den clientseitigen Proof-of-Work als Transaktionspriorisierungs- und Anti-Spam-Mechanismus. ⓘ

Nicht zuletzt um Angriffe auf den Betrieb einer Kryptowährung durch Überlastung (Denial-of-Service-Angriffe) zu vermeiden, werden Transaktionsgebühren erhoben, die sinnlose Überweisungen von Kleinstbeträgen vermeiden sollen. Diese Transaktionsgebühren werden erhoben, indem der Ersteller eines neuen Blocks darin die Übertragung des vereinbarten Betrags auf sein eigenes Konto mit eintragen darf. Die Transaktionsgebühren bilden damit zusätzlich zu den Neuemissionen einen Anreiz, sich an der Erstellung neuer Blöcke zu beteiligen. Sie bilden somit auch dann einen wirtschaftlichen Anreiz zur Beteiligung, wenn keine rentablen Neuemissionen (mehr) stattfinden. ⓘ

Da Blockgrößen begrenzt sind, kann es passieren, dass Transaktionen länger warten müssen, um in einen neuen Block aufgenommen zu werden. Will der Initiator der Transaktion diesen Vorgang beschleunigen, kann er freiwillig in seinem Überweisungsauftrag eine erhöhte Transaktionsgebühr eintragen. Die anderen Teilnehmer werden diese Transaktion dann bevorzugt in ihre neuen Blöcke einbauen, um diese erhöhte Transaktionsgebühr für sich zu verbuchen. ⓘ

Tauschbörsen

Kryptowährungsbörsen ermöglichen es Kunden, Kryptowährungen gegen andere Vermögenswerte, wie z. B. herkömmliches Fiat-Geld, zu tauschen oder zwischen verschiedenen digitalen Währungen zu handeln. ⓘ

Krypto-Marktplätze garantieren nicht, dass ein Anleger einen Kauf oder Handel zum optimalen Preis abschließt. Daher machen sich viele Anleger diesen Umstand zunutze, indem sie Arbitrage betreiben, um den Preisunterschied zwischen verschiedenen Märkten auszunutzen. ⓘ

Atomare Swaps

Atomic Swaps sind ein Mechanismus, bei dem eine Kryptowährung direkt gegen eine andere Kryptowährung getauscht werden kann, ohne dass eine vertrauenswürdige dritte Partei wie eine Börse erforderlich ist. ⓘ

Geldautomaten

Bitcoin-Geldautomat ⓘ

Jordan Kelley, Gründer von Robocoin, stellte am 20. Februar 2014 den ersten Bitcoin-Geldautomaten in den Vereinigten Staaten vor. Der in Austin, Texas, installierte Kiosk ähnelt den Geldautomaten der Banken, verfügt aber über Scanner, die einen von der Regierung ausgestellten Ausweis wie einen Führerschein oder einen Reisepass lesen, um die Identität der Nutzer zu bestätigen. ⓘ

Erste Münzangebote

Ein Initial Coin Offering (ICO) ist ein umstrittenes Mittel zur Beschaffung von Mitteln für ein neues Kryptowährungsunternehmen. Ein ICO kann von Start-ups mit der Absicht genutzt werden, die Regulierung zu umgehen. Die Wertpapieraufsichtsbehörden vieler Länder, einschließlich der USA und Kanadas, haben jedoch darauf hingewiesen, dass ein Coin oder Token, wenn es sich um einen "Investitionsvertrag" handelt (z. B. im Rahmen des Howey-Tests, d. h. eine Geldanlage mit der begründeten Erwartung eines Gewinns, der in erheblichem Maße auf den unternehmerischen oder verwaltungstechnischen Bemühungen anderer beruht), ein Wertpapier darstellt und der Wertpapieraufsicht unterliegt. Bei einer ICO-Kampagne wird ein Prozentsatz der Kryptowährung (in der Regel in Form von "Token") an frühe Unterstützer des Projekts im Austausch gegen gesetzliche Zahlungsmittel oder andere Kryptowährungen, häufig Bitcoin oder Ether, verkauft. ⓘ

Nach Angaben von PricewaterhouseCoopers haben vier der zehn größten vorgeschlagenen Initial Coin Offerings die Schweiz als Basis genutzt, wo sie häufig als gemeinnützige Stiftungen registriert sind. Die Schweizer Aufsichtsbehörde FINMA erklärte, dass sie bei ICO-Projekten einen "ausgewogenen Ansatz" verfolgen und es "legitimen Innovatoren ermöglichen wird, sich in der regulatorischen Landschaft zurechtzufinden und ihre Projekte so zu lancieren, dass sie mit den nationalen Gesetzen zum Schutz der Anleger und der Integrität des Finanzsystems vereinbar sind." Als Reaktion auf zahlreiche Anfragen von Branchenvertretern begann eine gesetzgebende ICO-Arbeitsgruppe im Jahr 2018 mit der Herausgabe rechtlicher Richtlinien, die Unsicherheiten bei Kryptowährungsangeboten beseitigen und nachhaltige Geschäftspraktiken etablieren sollen. ⓘ

Preisentwicklungen

Die "Marktkapitalisierung" eines Coins wird durch Multiplikation des Preises mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Coins berechnet. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen wurde in der Vergangenheit von Bitcoin dominiert, der mindestens 50 % des Marktkapitalisierungswerts ausmacht, wobei der Marktkapitalisierungswert von Altcoins im Verhältnis zu Bitcoin gestiegen und gesunken ist. Der Wert von Bitcoin wird weitgehend durch Spekulationen und andere technologische Faktoren bestimmt, die als Blockchain-Belohnungen bekannt sind und in der Architekturtechnologie von Bitcoin selbst kodiert sind. Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen folgt einem Trend, der als "Halbierung" bekannt ist. Dies bedeutet, dass die von Bitcoin erhaltenen Block-Belohnungen aufgrund von technologisch bedingten begrenzten Faktoren, die in Bitcoin eingebaut sind, halbiert werden, was wiederum das Angebot von Bitcoin begrenzt. Wenn sich das Datum einer Halbierung nähert (bisher zweimal in der Geschichte), steigt die Marktkapitalisierung der Kryptowährung, gefolgt von einem Abwärtstrend. ⓘ

Mitte Juni 2021 begannen einige Vermögensverwalter in den USA, Kryptowährungen als eine zugegebenermaßen extrem volatile Anlageklasse zur Portfoliodiversifizierung für 401(k)s anzubieten. ⓘ

Volatilität

Die Preise von Kryptowährungen sind im Vergleich zu etablierten Finanzanlagen wie Unternehmensaktien volatil. In einer Woche im Mai 2022 verlor Bitcoin 20 Prozent seines Wertes und Ethereum 26 Prozent, während Solana und Cardano 41 bzw. 35 Prozent einbüßten. Die Kursverluste wurden auf Warnungen vor Inflation zurückgeführt. In derselben Woche fiel der Nasdaq-Tech-Index um 7,6 % und der FTSE 100 um 3,6 %. ⓘ

Längerfristig betrachtet waren von den zehn führenden Kryptowährungen, die im Januar 2018 anhand des Gesamtwerts der im Umlauf befindlichen Coins ermittelt wurden, Anfang 2022 nur noch vier (Bitcoin, Ethereum, Cardano und Ripple (XRP)) in dieser Position. ⓘ

Datenbanken

Es gibt auch zentralisierte Datenbanken außerhalb der Blockchain, die Kryptomarktdaten speichern. Der Unterschied zwischen diesen Datenbanken und der Blockchain ist, dass eine Datenbank von einem Administrator kontrolliert wird, während die Blockchain dezentralisiert ist. Der Administrator verwaltet die Daten und kontrolliert, wann die Öffentlichkeit sie einsehen kann. Im Vergleich zur Blockchain sind Datenbanken schnell, da es keinen Verifizierungsprozess gibt. Vier der beliebtesten Kryptowährungsmarktdatenbanken sind Coinmarketcap, Coingecko, BraveNewCoin und Cryptocompare. ⓘ

Soziale Trends

Laut Alan Feuer von der New York Times fühlten sich Libertäre und Anarchisten von der philosophischen Idee hinter Bitcoin angezogen. Der frühe Bitcoin-Unterstützer Roger Ver sagte: "Am Anfang hat sich fast jeder, der mitgemacht hat, aus philosophischen Gründen engagiert. Wir sahen Bitcoin als eine großartige Idee, als einen Weg, Geld vom Staat zu trennen". Der Wirtschaftswissenschaftler Paul Krugman argumentiert, dass Kryptowährungen wie Bitcoin "eine Art Kult" sind, der auf "paranoiden Fantasien" über die Macht der Regierung beruht. ⓘ

Nigel Dodd argumentiert in The social life of Bitcoin (Das soziale Leben von Bitcoin), dass die Essenz der Bitcoin-Ideologie darin besteht, Geld sowohl der sozialen als auch der staatlichen Kontrolle zu entziehen. Dodd erörtert die "Unabhängigkeitserklärung von Bitcoin", eine Botschaft des Krypto-Anarchismus mit den Worten: "Bitcoin ist von Natur aus gegen das Establishment, gegen das System und gegen den Staat. Bitcoin untergräbt Regierungen und stört Institutionen, weil Bitcoin von Grund auf humanitär ist." ⓘ

David Golumbia sagt, dass die Ideen, die Bitcoin-Befürworter beeinflussen, aus rechtsextremen Bewegungen wie der Liberty Lobby und der John Birch Society und ihrer Anti-Zentralbank-Rhetorik stammen, oder, in jüngerer Zeit, aus Ron Paul und dem Libertarismus im Stil der Tea Party. Steve Bannon, der eine "gute Beteiligung" an Bitcoin besitzt, sieht in der Kryptowährung eine Form von disruptivem Populismus, der den zentralen Behörden die Kontrolle entzieht. ⓘ

Der Gründer von Bitcoin, Satoshi Nakamoto, hat die Idee unterstützt, dass Kryptowährungen gut zum Libertarismus passen: "Es ist sehr attraktiv für den libertären Standpunkt, wenn wir es richtig erklären können." sagte Nakamoto im Jahr 2008. ⓘ

Nach Angaben der Europäischen Zentralbank hat die Dezentralisierung des Geldes, die Bitcoin bietet, ihre theoretischen Wurzeln in der österreichischen Schule der Wirtschaftswissenschaften, insbesondere bei Friedrich von Hayek in seinem Buch Denationalisation of Money: The Argument Refined", in dem Hayek einen völlig freien Markt für die Produktion, Verteilung und Verwaltung von Geld befürwortet, um das Monopol der Zentralbanken zu beenden. ⓘ

Zunehmende Regulierung

Die zunehmende Beliebtheit von Kryptowährungen und ihre Übernahme durch Finanzinstitute hat einige Regierungen dazu veranlasst, zu prüfen, ob zum Schutz der Nutzer eine Regulierung erforderlich ist. Die Financial Action Task Force (FATF) hat mit Kryptowährungen zusammenhängende Dienstleistungen als "Virtual Asset Service Provider" (VASP) definiert und empfohlen, dass für sie die gleichen Anforderungen an Geldwäsche (AML) und Kundenkenntnis (KYC) gelten wie für Finanzinstitute. ⓘ

Im Mai 2020 veröffentlichte die Joint Working Group on interVASP Messaging Standards (Gemeinsame Arbeitsgruppe für interVASP-Nachrichtenstandards) "IVMS 101", eine universelle gemeinsame Sprache für die Kommunikation der erforderlichen Auftraggeber- und Begünstigteninformationen zwischen VASPs. Die FATF und die Finanzaufsichtsbehörden wurden bei der Entwicklung des Datenmodells informiert. ⓘ

Im Juni 2020 aktualisierte die FATF ihre Leitlinien, um die "Travel Rule" für Kryptowährungen aufzunehmen, eine Maßnahme, die vorschreibt, dass VASPs Informationen über die Auftraggeber und Begünstigten von Überweisungen virtueller Vermögenswerte einholen, aufbewahren und austauschen. Nachfolgende standardisierte Protokollspezifikationen empfahlen die Verwendung von JSON für die Weiterleitung von Daten zwischen VASPs und Identitätsdiensten. Im Dezember 2020 muss das IVMS 101-Datenmodell noch fertiggestellt und von den drei globalen Standardisierungsgremien, die es entwickelt haben, ratifiziert werden. ⓘ

Die Europäische Kommission hat im September 2020 eine Strategie für digitale Finanzen veröffentlicht. Dazu gehörte auch ein Verordnungsentwurf über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), der einen umfassenden Rechtsrahmen für digitale Vermögenswerte in der EU schaffen soll. ⓘ

Am 10. Juni 2021 schlug der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht vor, dass Banken, die Kryptowährungswerte halten, Kapital zur Deckung aller potenziellen Verluste zurücklegen müssen. Wenn eine Bank zum Beispiel Bitcoin im Wert von 2 Milliarden Dollar hält, müsste sie genug Kapital zurücklegen, um die gesamten 2 Milliarden Dollar zu decken. Dies ist ein extremerer Standard als der, den Banken normalerweise bei anderen Vermögenswerten einhalten müssen. Es handelt sich jedoch um einen Vorschlag und nicht um eine Verordnung. ⓘ

Der IWF strebt einen koordinierten, konsistenten und umfassenden Ansatz für die Überwachung von Kryptowährungen an. Tobias Adrian, Finanzberater des IWF und Leiter der Abteilung Geld- und Kapitalmärkte, sagte in einem Interview im Januar 2022: "Globale Regelungen zu vereinbaren, geht nie schnell. Aber wenn wir jetzt damit beginnen, können wir das Ziel erreichen, die Finanzstabilität aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Vorteile zu genießen, die die zugrunde liegenden technologischen Innovationen mit sich bringen." ⓘ

Vereinigte Staaten

Im Jahr 2021 haben 17 Bundesstaaten Gesetze und Resolutionen zur Regulierung von Kryptowährungen verabschiedet. Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) erwägt, welche Schritte sie unternehmen soll. Am 8. Juli 2021 schrieb Senatorin Elizabeth Warren, die dem Bankenausschuss des Senats angehört, an den Vorsitzenden der SEC und forderte ihn auf, bis zum 28. Juli 2021 Antworten zur Regulierung von Kryptowährungen zu geben, da die Nutzung von Kryptowährungsbörsen zunehme und dies eine Gefahr für die Verbraucher darstelle. Am 17. Februar 2022 ernannte das Justizministerium Eun Young Choi zum ersten Direktor eines National Cryptocurrency Enforcement Teams, das bei der Identifizierung von und dem Umgang mit Missbrauch von Kryptowährungen und anderen digitalen Vermögenswerten helfen soll. ⓘ

China

Am 18. Mai 2021 verbot China Finanzinstituten und Zahlungsunternehmen, Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kryptowährungstransaktionen anzubieten. Dies führte zu einem starken Preisverfall bei den größten Proof-of-Work-Kryptowährungen. So fiel beispielsweise Bitcoin um 31 %, Ethereum um 44 %, Binance Coin um 32 % und Dogecoin um 30 %. Das Proof-of-Work-Mining stand als Nächstes im Fokus, wobei die Regulierungsbehörden in beliebten Mining-Regionen die Verwendung von Strom aus hochgradig umweltschädlichen Quellen wie Kohle zur Erzeugung von Bitcoin und Ethereum anführten. ⓘ

Im September 2021 erklärte die chinesische Regierung alle Kryptowährungstransaktionen jeglicher Art für illegal und schloss damit ihr hartes Vorgehen gegen Kryptowährungen ab. ⓘ

Vereinigtes Königreich

Im Vereinigten Königreich müssen sich ab dem 10. Januar 2021 alle Kryptowährungsfirmen, wie Börsen, Berater und Fachleute, die entweder eine Präsenz haben, ein Produkt vermarkten oder Dienstleistungen auf dem britischen Markt anbieten, bei der Financial Conduct Authority registrieren lassen. Darüber hinaus forderte die Finanzaufsichtsbehörde am 27. Juni 2021 Binance, die größte Kryptowährungsbörse der Welt, auf, alle regulierten Aktivitäten im Vereinigten Königreich einzustellen. ⓘ

Südafrika

Südafrika, das eine große Anzahl von Betrügereien im Zusammenhang mit Kryptowährungen erlebt hat, soll einen Zeitplan zur Schaffung eines regulatorischen Rahmens aufstellen. Der größte Betrug ereignete sich im April 2021, als die beiden Gründer einer in Afrika ansässigen Kryptowährungsbörse namens Africrypt, Raees Cajee und Ameer Cajee, mit Bitcoin im Wert von 3,8 Milliarden Dollar verschwanden. Außerdem verschwand Mirror Trading International im Januar 2021 mit Kryptowährungen im Wert von 170 Millionen Dollar. ⓘ

Südkorea

Im März 2021 führte Südkorea neue Gesetze ein, um die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zu stärken. Diese Gesetzgebung schreibt vor, dass alle Verwalter, Anbieter und Börsen von digitalen Vermögenswerten bei der Korea Financial Intelligence Unit registriert sein müssen, um in Südkorea tätig sein zu können. Die Registrierung bei dieser Stelle setzt voraus, dass alle Börsen durch das Information Security Management System zertifiziert sind und dass sie sicherstellen, dass alle Kunden über Bankkonten mit echtem Namen verfügen. Außerdem dürfen der CEO und die Vorstandsmitglieder der Börsen nicht wegen einer Straftat verurteilt worden sein, und die Börse muss über eine ausreichende Einlagensicherung verfügen, um Verluste durch Hacks zu decken. ⓘ

Türkei

Die türkische Zentralbank, die Central Bank of the Republic of Turkey, hat die Verwendung von Kryptowährungen und Krypto-Vermögenswerten für Käufe ab dem 30. April 2021 mit der Begründung verboten, dass die Verwendung von Kryptowährungen für solche Zahlungen erhebliche Transaktionsrisiken birgt. ⓘ

El Salvador

Am 9. Juni 2021 gab El Salvador bekannt, dass es als erstes Land Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel einführen wird. ⓘ

Indien

Derzeit sind Investitionen in den Kryptowährungsmarkt in Indien weder verboten noch erlaubt. Im Jahr 2020 hob der Oberste Gerichtshof Indiens das Verbot von Kryptowährungen auf, das von der Reserve Bank of India verhängt worden war. Seitdem werden Investitionen in Kryptowährungen als legitim angesehen, auch wenn es immer noch Unklarheiten über den Umfang und die Zahlung von Steuern auf die darauf anfallenden Erträge sowie über das Regulierungssystem gibt. Es wird jedoch erwogen, dass das indische Parlament bald ein spezifisches Gesetz verabschiedet, um den Kryptowährungsmarkt in Indien entweder zu verbieten oder zu regulieren. Hemant Batra, ein führender Anwalt für öffentliche Ordnung und Vizepräsident von SAARCLAW (South Asian Association for Regional Co-operation in Law), äußerte seine Meinung zum indischen Kryptowährungsmarkt gegenüber einer bekannten Online-Publikation und sagte, dass der "Kryptowährungsmarkt jetzt sehr groß geworden ist und Milliarden von Dollar in den Markt involviert sind, weshalb es für die Regierung unerreichbar und unvereinbar ist, alle Arten von Kryptowährungen und deren Handel und Investitionen vollständig zu verbieten". Er sprach sich dafür aus, den Kryptowährungsmarkt zu regulieren, anstatt ihn vollständig zu verbieten. Er sprach sich dafür aus, in dieser Hinsicht den Richtlinien des IWF und der FATF zu folgen. ⓘ

Rechtmäßigkeit

Der rechtliche Status von Kryptowährungen variiert von Land zu Land erheblich und ist in vielen Ländern noch nicht definiert oder im Wandel begriffen. Mindestens eine Studie hat gezeigt, dass allgemeine Verallgemeinerungen über die Verwendung von Bitcoin für illegale Finanzgeschäfte deutlich übertrieben sind und dass die Blockchain-Analyse ein wirksames Instrument zur Verbrechensbekämpfung und zur Sammlung von Informationen ist. Während einige Länder ihre Verwendung und ihren Handel ausdrücklich erlaubt haben, haben andere sie verboten oder eingeschränkt. Nach Angaben der Library of Congress von 2018 gilt in acht Ländern ein "absolutes Verbot" für den Handel oder die Verwendung von Kryptowährungen: Algerien, Bolivien, Ägypten, Irak, Marokko, Nepal, Pakistan und die Vereinigten Arabischen Emirate. Ein "implizites Verbot" gilt in weiteren 15 Ländern, darunter Bahrain, Bangladesch, China, Kolumbien, die Dominikanische Republik, Indonesien, Iran, Kuwait, Lesotho, Litauen, Macau, Oman, Katar, Saudi-Arabien und Taiwan. In den Vereinigten Staaten und Kanada untersuchen die Wertpapieraufsichtsbehörden der Bundesstaaten und Provinzen, koordiniert durch die North American Securities Administrators Association, "Bitcoin-Betrug" und ICOs in 40 Gerichtsbarkeiten. ⓘ

Verschiedene Regierungsbehörden, Ministerien und Gerichte haben Bitcoin unterschiedlich eingestuft. Die chinesische Zentralbank verbot Anfang 2014 den Umgang mit Bitcoins durch Finanzinstitute in China. ⓘ

In Russland ist der Besitz von Kryptowährungen zwar legal, doch dürfen Einwohner des Landes Waren von anderen Einwohnern nur in russischen Rubeln kaufen, während Nicht-Einwohner ausländische Währungen verwenden dürfen. Vorschriften und Verbote, die für Bitcoin gelten, erstrecken sich wahrscheinlich auch auf ähnliche Kryptowährungssysteme. ⓘ

Im August 2018 kündigte die Bank of Thailand ihre Pläne zur Schaffung einer eigenen Kryptowährung an, der Central Bank Digital Currency (CBDC). ⓘ

Werbeverbote

Werbung für Kryptowährungen wurde vorübergehend auf Google, Twitter, Bing, Snapchat, LinkedIn und MailChimp verboten. Die chinesischen Internetplattformen Baidu, Tencent und Weibo haben ebenfalls Bitcoin-Werbung verboten. Die japanische Plattform Line und die russische Plattform Yandex haben ähnliche Verbote erlassen. ⓘ

U.S.-Steuerstatus

Am 25. März 2014 entschied die US-Steuerbehörde Internal Revenue Service (IRS), dass Bitcoin für Steuerzwecke als Eigentum behandelt wird. Daher werden virtuelle Währungen als Waren betrachtet, die der Kapitalertragssteuer unterliegen. ⓘ

Die rechtlichen Bedenken einer unregulierten globalen Wirtschaft

Mit der zunehmenden Beliebtheit und Nachfrage nach Online-Währungen seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009 sind auch die Bedenken gewachsen, dass eine solche unregulierte globale Wirtschaft, wie sie Kryptowährungen bieten, zu einer Bedrohung für die Gesellschaft werden könnte. Es wird befürchtet, dass Altcoins zu Werkzeugen für anonyme Internetkriminelle werden könnten. ⓘ

Kryptowährungsnetzwerke weisen einen Mangel an Regulierung auf, der kritisiert wurde, da er Kriminellen die Möglichkeit gibt, Steuern zu hinterziehen und Geld zu waschen. Geldwäscheprobleme gibt es auch bei regulären Banküberweisungen, aber bei Bank-zu-Bank-Überweisungen beispielsweise muss der Kontoinhaber zumindest seine Identität nachweisen. ⓘ

Transaktionen, die durch die Verwendung und den Austausch dieser Altcoins erfolgen, sind unabhängig von formalen Banksystemen und können daher die Steuerhinterziehung für Einzelpersonen vereinfachen. Da die Ermittlung des steuerpflichtigen Einkommens auf den Angaben des Empfängers gegenüber dem Finanzamt beruht, ist es äußerst schwierig, Transaktionen mit bestehenden Kryptowährungen zu erfassen, da diese Art des Austauschs komplex und schwer zu verfolgen ist. ⓘ

Die Systeme der Anonymität, die die meisten Kryptowährungen bieten, können auch als einfacheres Mittel zur Geldwäsche dienen. Anstatt Geld über ein kompliziertes Netz von Finanzakteuren und Offshore-Bankkonten zu waschen, kann die Geldwäsche über Altcoins durch anonyme Transaktionen erfolgen. ⓘ

Kryptowährungen machen die Rechtsdurchsetzung gegen extremistische Gruppen komplizierter, was diese folglich stärkt. Der White-Supremacist Richard Spencer ging sogar so weit, Bitcoin zur "Währung der Alt-Right" zu erklären. ⓘ

Verlust, Diebstahl und Betrug

Im Februar 2014 meldete die weltweit größte Bitcoin-Börse, Mt. Gox, Konkurs an. Wahrscheinlich aufgrund von Diebstahl behauptete das Unternehmen, dass es fast 750.000 Bitcoins seiner Kunden verloren habe. Dies entsprach etwa 7 % aller existierenden Bitcoins im Gesamtwert von 473 Millionen Dollar. Mt. Gox machte dafür Hacker verantwortlich, die die Probleme der Transaktionsfälschbarkeit im Netzwerk ausgenutzt hätten. Der Preis für einen Bitcoin fiel von einem Höchststand von etwa 1.160 Dollar im Dezember auf unter 400 Dollar im Februar. ⓘ

Am 21. November 2017 gab Tether bekannt, dass es gehackt worden war und 31 Millionen USDT aus seiner Kernschatztasche verloren hatte. ⓘ

Am 7. Dezember 2017 meldete die slowenische Kryptowährungsbörse Nicehash, dass Hacker über einen gekaperten Firmencomputer mehr als 70 Millionen Dollar gestohlen hatten. ⓘ

Am 19. Dezember 2017 meldete Yapian, der Eigentümer der südkoreanischen Börse Youbit, Konkurs an, nachdem er in diesem Jahr zwei Hacks erlitten hatte. Den Kunden wurde weiterhin der Zugang zu 75 % ihrer Vermögenswerte gewährt. ⓘ

Im Mai 2018 wurden die Transaktionen von Bitcoin Gold von unbekannten Hackern gekapert und missbraucht. Die Börsen verloren schätzungsweise 18 Mio. USD, und Bitcoin Gold wurde von Bittrex dekotiert, nachdem es sich geweigert hatte, seinen Anteil am Schaden zu zahlen. ⓘ

Am 13. September 2018 wurde Homero Josh Garza zu einer Haftstrafe von 21 Monaten verurteilt, gefolgt von einer dreijährigen überwachten Freilassung. Garza hatte die Kryptowährungs-Startups GAW Miners und ZenMiner im Jahr 2014 gegründet, räumte in einer Verständigung ein, dass die Unternehmen Teil eines Schneeballsystems waren, und bekannte sich 2015 des Drahtbetrugs schuldig. Die US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) reichte gesondert eine Zivilklage gegen Garza ein, der schließlich zur Zahlung eines Urteils in Höhe von 9,1 Millionen US-Dollar zuzüglich 700.000 US-Dollar Zinsen verurteilt wurde. In der Klage der SEC hieß es, dass Garza über seine Unternehmen in betrügerischer Absicht "Investitionsverträge verkauft hat, die Anteile an den Gewinnen darstellen, die angeblich durch das Mining erzielt werden". ⓘ

Im Januar 2018 meldete die japanische Börse Coincheck, dass Hacker Kryptowährungen im Wert von 530 Millionen US-Dollar gestohlen hatten. ⓘ

Im Juni 2018 wurde die südkoreanische Börse Coinrail gehackt, wobei Kryptowährungen im Wert von über 37 Mio. USD verloren gingen. Der Hack verschlimmerte den bereits laufenden Ausverkauf von Kryptowährungen um weitere 42 Milliarden Dollar. ⓘ

Am 9. Juli 2018 wurden der Börse Bancor, deren Code und Fundraising Gegenstand von Kontroversen waren, 23,5 Millionen Dollar an Kryptowährung gestohlen. ⓘ

Ein EU-Bericht aus dem Jahr 2020 stellte fest, dass Nutzer durch Sicherheitsverletzungen bei Börsen und Speicheranbietern Krypto-Vermögenswerte im Wert von Hunderten von Millionen US-Dollar verloren haben. Zwischen 2011 und 2019 lagen die gemeldeten Sicherheitsverletzungen zwischen vier und zwölf pro Jahr. Im Jahr 2019 wurden Krypto-Vermögenswerte im Wert von mehr als einer Milliarde Dollar als gestohlen gemeldet. Gestohlene Vermögenswerte "finden in der Regel ihren Weg zu illegalen Märkten und werden zur Finanzierung weiterer krimineller Aktivitäten verwendet". ⓘ

Laut einem Bericht aus dem Jahr 2020, der von der Cyber-Digital Task Force des Generalstaatsanwalts der Vereinigten Staaten erstellt wurde, machen die folgenden drei Kategorien die Mehrheit der illegalen Kryptowährungsnutzung aus: "(1) Finanztransaktionen, die mit der Begehung von Verbrechen verbunden sind; (2) Geldwäsche und die Abschirmung legitimer Aktivitäten vor Steuer-, Melde- oder anderen gesetzlichen Anforderungen; oder (3) Verbrechen, wie Diebstahl, die direkt den Kryptowährungsmarktplatz selbst betreffen." Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass "damit Kryptowährungen ihr wirklich transformatives Potenzial ausschöpfen können, ist es zwingend erforderlich, dass diese Risiken angegangen werden" und dass "die Regierung über rechtliche und regulatorische Instrumente verfügt, um den Bedrohungen durch die illegale Nutzung von Kryptowährungen zu begegnen". ⓘ

Laut der nationalen Risikobewertung des Vereinigten Königreichs 2020 - einer umfassenden Bewertung des Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungsrisikos im Vereinigten Königreich - wird das Risiko der Verwendung von Kryptowährungen wie Bitcoin für Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung als "mittel" eingestuft (gegenüber "niedrig" im vorherigen Bericht von 2017). Rechtswissenschaftler vermuten, dass die Geldwäschemöglichkeiten eher wahrgenommen werden als real sind. Das Blockchain-Analyseunternehmen Chainalysis kam zu dem Schluss, dass illegale Aktivitäten wie Cyberkriminalität, Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung nur 0,15 % aller im Jahr 2021 durchgeführten Krypto-Transaktionen ausmachten, was insgesamt 14 Milliarden US-Dollar entspricht. ⓘ

Im Dezember 2021 verlor Monkey Kingdom - ein NFT-Projekt mit Sitz in Hongkong - Kryptowährungen im Wert von 1,3 Millionen US-Dollar über einen von einem Hacker verwendeten Phishing-Link. ⓘ

Lösegeldforderungen

International gab es mit Stand Anfang 2019 „bereits häufiger“ Lösegeldforderungen via Kryptowährungen. Am 9. Januar 2019 wurde erstmals eine in Norwegen bekannt – in der Währung Monero. Auch Unternehmen und öffentliche Einrichtungen werden durch Ransomeware-Attacken gelegentlich mit Lösegeldforderungen in Kryptowährungen konfrontiert. Zuletzt sorgte der Fall der Cyberattacke auf das Unternehmen Colonial Pipeline im Mai 2021 für Aufsehen, durch die es In Teilen der USA zu Benzinengpässen kam. Nach der Zahlung von 75 Bitcoin wurde die zuvor blockierte Pipeline wieder freigegeben. Das FBI konnte einige Wochen später 63,7 der erpressten Bitcoin sicherstellen, Medienberichte von einem „Hack“ des Bitcoins durch das FBI erwiesen sich jedoch als haltlos. ⓘ

Betrug

Da Kryptowährungen bislang keiner staatlichen Kontrolle unterstehen und von jedermann herausgegeben werden können, werden nicht wenige Coins von Kriminellen angeboten. Ein Beispiel war etwa die „SQUID“-Coin, die nach der populären TV-Serie Squid Game benannt wurde. Verschiedene bedeutende Nachrichtenanbieter wie CNBC und BBC berichteten über sehr große, positive Kurssprünge von SQUID – danach wurde die Webpräsenz des Coins gelöscht, und der Wert der Münze stürzte von $2856 auf nahezu Null ab. Sie war so konzipiert, dass man SQUIDs nur kaufen konnte, der Verkauf jedoch faktisch unmöglich war. Die Schöpfer von SQUID hatten rund 3.38 Millionen US-Dollar Gewinn erzielt. ⓘ

Das Phänomen, dass Anbieter das Geld von Investoren einsammeln und sich dann aus dem Staub machen, wird im Fachjargon rug pull genannt (wörtlich ‚den Teppich [unter den Füßen] wegziehen‘). Eine Firma schätzte den Betrag, der im Jahre 2021 bei solchen rug pulls weltweit eingenommen wurde, auf 7.7 Milliarden US-Dollar. Darunter war auch der Fall der türkischen Thodex, deren Gründer mit 2 Milliarden Dollar verschwunden ist. ⓘ

Geldwäsche und Steuerhinterziehung

Durch die quasi-anonyme (d. h. pseudonyme) Natur von Kryptowährungen und die oben erwähnte Existenz von Mischdiensten wird angenommen, dass Kryptowährungen für Geldwäscher sehr attraktiv sind, denn die Überwachung von Geldwäsche-Aktivitäten steht in diesem Bereich noch in den Kinderschuhen. Es ist allerdings möglich, wie die Bank HSBC mittels künstlicher Intelligenz verdächtige Transaktionen in Echtzeit zu überwachen, was aber scheitern kann, wenn ein krimineller Nutzer sein Wallet nur für eine kurze Zeit benutzt und nur einmalig Transaktionen durchführt. Andererseits gibt es das Ansinnen, im Kryptobereich tätigen Firmen vorzuschreiben, nur eindeutig identifizierte Kunden anzunehmen (know your Customer, KYC). ⓘ

Durch die pseudonyme Natur von Kryptowährungen und dadurch, dass die Coins keine Gegenpartei kennen – im Gegensatz dazu sind die Herausgeber von Bankkonten und Wertpapieren den Behörden bekannt – ist es für Finanzämter praktisch unmöglich, bei Steuerzahlern die Krypto-Guthaben zu überprüfen. Eine wichtige Ausnahme davon ist, wenn die Wallet-ID der Behörde bereits bekannt ist, etwa über einen früheren Zahlungskontakt. Auch kann jede Person beliebig viele Wallets kreieren, um die Vermögensverhältnisse zu verschleiern. Steuerämter fordern die Steuerzahler dennoch dazu auf, ihre Krypto-Guthaben unter „übrige Guthaben“ aufzulisten. Jedoch gibt es Krypto-Miner und -Investoren, welche Kryptowährungen bewusst als Werkzeug zur Steuervermeidung einsetzen. ⓘ

Geldwäscherei

Laut dem Blockchain-Datenunternehmen Chainanalysis haben Kriminelle im Jahr 2021 Kryptowährungen im Wert von 8,6 Milliarden US-Dollar gewaschen, ein Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahr. Die Daten deuten darauf hin, dass Cyberkriminelle, anstatt zahlreiche illegale Zufluchtsorte zu verwalten, eine kleine Gruppe eigens eingerichteter zentralisierter Börsen für den Versand und Empfang illegaler Kryptowährung nutzen. Im Jahr 2021 erhielten diese Börsen 47 % der Gelder, die von kriminellen Adressen verschickt wurden. Im Jahr 2021 wurden Kryptowährungen im Wert von fast 2,2 Milliarden US-Dollar von DeFi-Protokollen veruntreut, was 72 % des gesamten Kryptowährungsdiebstahls im Jahr 2021 entspricht. ⓘ

Laut Bloomberg und der New York Times beherbergt der Federation Tower, ein Komplex mit zwei Wolkenkratzern im Herzen Moskaus, viele Kryptowährungsunternehmen, die im Verdacht stehen, umfangreiche Geldwäsche zu ermöglichen, einschließlich der Annahme von illegalen Kryptowährungsgeldern, die durch Betrug, Darknet-Märkte und Ransomware erworben wurden. Zu den bemerkenswerten Unternehmen gehören Garantex, Eggchange, Cashbank, Buy-Bitcoin, Tetchange, Bitzlato und Suex, das 2021 von den USA sanktioniert wurde. ⓘ

Dunkles Geld ist auch über einen Dark-Web-Marktplatz namens Hydra nach Russland geflossen, der mit Kryptowährung betrieben wird und laut Chainalysis im Jahr 2020 einen Umsatz von mehr als 1 Milliarde US-Dollar verzeichnete. Die Plattform verlangt von den Verkäufern, dass sie die Kryptowährung nur über bestimmte regionale Börsen abwickeln, was es den Ermittlern erschwert, das Geld zurückzuverfolgen. ⓘ

Fast 74 % des Ransomware-Umsatzes im Jahr 2021 - Kryptowährung im Wert von über 400 Millionen US-Dollar - ging an Software-Stämme, die wahrscheinlich mit Russland verbunden sind, wo die Aufsicht notorisch begrenzt ist. Aber die Russen sind auch führend bei der wohlwollenden Annahme von Kryptowährungen, da der Rubel unzuverlässig ist und Putin die Idee gefällt, "die übermäßige Dominanz der begrenzten Anzahl von Reservewährungen zu überwinden." ⓘ

Darknet-Märkte

Die Eigenschaften von Kryptowährungen führten zu ihrer Beliebtheit als sicherer Hafen in Bankenkrisen und als Zahlungsmittel, was auch zur Verwendung von Kryptowährungen in kontroversen Zusammenhängen in Form von Online-Schwarzmärkten wie Silk Road führte. Die ursprüngliche Silk Road wurde im Oktober 2013 geschlossen, und seitdem sind zwei weitere Versionen in Betrieb gewesen. Im Jahr nach der ersten Schließung von Silk Road stieg die Zahl der bekannten Schwarzmärkte von vier auf zwölf, während die Zahl der Drogenangebote von 18.000 auf 32.000 anstieg. ⓘ

Darknet-Märkte stellen Herausforderungen in Bezug auf die Legalität dar. Die in Dark Markets verwendeten Kryptowährungen sind in fast allen Teilen der Welt nicht eindeutig oder rechtlich klassifiziert. In den Vereinigten Staaten werden Bitcoins als "virtuelle Vermögenswerte" bezeichnet. Diese Art der unklaren Klassifizierung setzt die Strafverfolgungsbehörden weltweit unter Druck, sich an den sich verändernden Drogenhandel auf den Dark Markets anzupassen. ⓘ

Wash Trades

Verschiedene Studien haben ergeben, dass der Krypto-Handel mit Wash-Trading durchsetzt ist. Wash-Trading ist ein in einigen Ländern illegaler Prozess, bei dem Käufer und Verkäufer dieselbe Person oder Gruppe sind und der dazu verwendet werden kann, den Preis einer Kryptowährung zu manipulieren oder das Volumen künstlich aufzublähen. Börsen mit höherem Volumen können von Token-Emittenten höhere Prämien verlangen. Eine Studie aus dem Jahr 2019 kam zu dem Schluss, dass bis zu 80 % der Trades auf unregulierten Kryptowährungsbörsen Wash-Trades sein könnten. In einem Bericht von Bitwise Asset Management aus dem Jahr 2019 wurde behauptet, dass 95 % des gesamten Bitcoin-Handelsvolumens, das auf der großen Website CoinMarketCap gemeldet wurde, künstlich generiert wurde, und von 81 untersuchten Börsen lieferten nur 10 legitime Volumenangaben. ⓘ

Als Werkzeug zur Umgehung von Sanktionen

Kryptologische Sicherheit: Kryptowährungen auf Blockchain-Basis gelten als äußerst sicher. Allerdings würden kommerzielle Quantencomputer vermutlich eine große Gefahr für die Sicherheit von Kryptowährungen bedeuten, sollten solche entwickelt werden und auf den Markt kommen. Zur Abwehr solcher Quantenangriffe müssen Kryptowährungen, aber auch alle sonstigen Blockchains neue Protokolle einführen. ⓘ

Regulierungsbehörden: Die Türkei hat per Beschluss der Zentralbank Transfers in Kryptowährungen verboten. Am G20-Gipfel in Buenos Aires 2018 wurde beschlossen, Krypto-Assets zur Bekämpfung der Geldwäsche und der Terrorismusfinanzierung im Einklang mit den FATF-Standards zu regulieren und bei Bedarf weitere Maßnahmen in Betracht zu ziehen. In Deutschland fallen Kryptoverwahrgeschäfte ab 2020 unter die Aufsicht und damit die aufsichtliche Erlaubnispflicht der BaFin. Weitere Informationen hierzu finden sich im Artikel zur Implementierung des Begriffes Kryptowert im Kreditwesengesetz sowie im Überblicksartikel zu Kryptoverwahrung. Der CDU-Europaabgeordnete Stefan Berger plädiert für die Entwicklung eines europäischen Stablecoins, um der Facebook-Währung Libra eine sichere Alternative gegenüberstellen zu können. Berger wird für den europäischen Bericht der Markets in Crypto-Assets (MiCA) verantwortlich sein, der als Grundlage für einen Regulierungsrahmen für Krypto-Assets dienen wird. Durch die KWG-Novelle sind Krypto-Dienstleister geldwäscherechtlich Verpflichtete (etwa § 2 Abs. 1 Nr. 1 oder 2 GWG). Mit Blick auf den Umsetzungsstand in Deutschland finden sich die erhebungspflichtigen Angaben in §§ 11–13 GWG. Diese sind grundsätzlich vor Begründung einer Geschäftsbeziehung oder vor Durchführung einer Transaktion einzuholen. Auch bei Transaktionen außerhalb einer bestehenden Geschäftsbeziehung (§ 10 Abs. 3 Nr. 2 GWG) bestehen die Sorgfaltspflichten bzw. die Identitätspflicht jedoch nie gegenüber dem Empfänger einer Transaktion. Seitens der Technologie-spezifischen Informationen existieren noch keine Hinweise für die einzuholenden Identitätsmerkmale. In der Praxis herrschen Schwierigkeiten bei der Kontrolle der Herkunft und der laufenden Transaktionsströme von Kryptowerten, weil Nutzer sich diverser technischer Dienste bedienen können, um ihre Transaktionsströme aus Gründen der Privatsphäre (oder auch Geldwäsche) zu verschleiern. ⓘ

Learning Coin von Weltbank und IWF: Die erste eigene Kryptowährung der beiden Sonderorganisationen der Vereinten Nationen ist nicht als Zahlungsmittel konzipiert, sondern der Learning Coin wurde zu internen Lern- und Forschungszwecken entwickelt. Der Vorstoß ist jedoch ein weiterer Beweis, dass den digitalen Währungen auch von klassischen Akteuren aus Politik und Gesellschaft ein großes Potential zugeschrieben wird. ⓘ

Kryptowährung als staatliche Währung: Am 8. Juni 2021 verabschiedete das Parlament von El Salvador ein Gesetz zur Einführung von Bitcoin als zusätzliche offizielle Landeswährung. Es wurde eine Frist von 90 Tagen festgesetzt, damit die Zentralbank und die Finanzmarktaufsicht die Umstellung umsetzen. Auch möchte das Land mithilfe erneuerbarer Energie aus der Erdwärme aus Vulkanen eigene Bitcoins minen. Andere Länder diskutieren die Ausstellung einer staatlichen Kryptowährung. Das sind unter anderem die USA mit FedCoin, Russland, Türkei, und das technikaffine Estland, das ambitioniert an der Adaption arbeitet. Russland liebäugelte mit der Einführung einer Kryptowährung zur Umgehung von Sanktionen, doch befand die Russische Notenbank eine Einführung einer Kryptowährung zum Rubel zu riskant für die Stabilität des Rubels. Stattdessen ermutigte Russland Venezuela zu dem Schritt, da Venezuela nichts zu verlieren hätte. ⓘ

Im Jahr 2022 haben Kryptowährungen erneut die Aufmerksamkeit auf sich gezogen, als die westlichen Staaten nach dem Einmarsch in die Ukraine im Februar schwere Wirtschaftssanktionen gegen Russland verhängten. Amerikanische Quellen warnten jedoch im März, dass einige Krypto-Transaktionen möglicherweise zur Umgehung von Wirtschaftssanktionen gegen Russland und Weißrussland genutzt werden könnten. Kryptowährungen wurden auch verwendet, um verdeckte Waffen für den ukrainischen Widerstand zu finanzieren. ⓘ

Im April 2022 wurde der Computerprogrammierer Virgil Griffith in den USA zu einer fünfjährigen Haftstrafe verurteilt, weil er an einer Kryptowährungskonferenz in Pjöngjang teilgenommen und dort einen Vortrag über Blockchains gehalten hatte, die zur Umgehung von Sanktionen verwendet werden könnten. ⓘ

Auswirkungen und Analyse

Externes Video ⓘ
Kryptowährungen: ein Blick über den Hype hinaus, Hyun Song Shin, Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, 2:48

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat in Kapitel V ihres Jahresberichts 2018 mehrere Kritikpunkte an Kryptowährungen zusammengefasst. Zu den Kritikpunkten gehören die mangelnde Preisstabilität, der hohe Energieverbrauch, die hohen und variablen Transaktionskosten, die schlechte Sicherheit und der Betrug an Kryptowährungsbörsen, die Anfälligkeit für Entwertung (durch Forking) und der Einfluss der Miner. ⓘ

Spekulation, Betrug und Akzeptanz

Kryptowährungen wurden mit Schneeballsystemen, Pyramidensystemen und Wirtschaftsblasen, wie z. B. Blasen auf dem Immobilienmarkt, verglichen. Howard Marks von Oaktree Capital Management erklärte 2017, dass digitale Währungen "nichts anderes als eine unbegründete Modeerscheinung (oder vielleicht sogar ein Schneeballsystem) sind, die auf der Bereitschaft beruht, etwas einen Wert zuzuschreiben, das wenig oder gar keinen Wert hat, der über das hinausgeht, was die Leute dafür bezahlen werden", und verglich sie mit der Tulpenmanie (1637), der Südseeblase (1720) und der Dot-Com-Blase (1999), die allesamt tiefgreifende Preissteigerungen und -einbrüche erlebten. ⓘ

Regulierungsbehörden in mehreren Ländern haben vor Kryptowährungen gewarnt und einige haben Maßnahmen ergriffen, um die Nutzer abzuschrecken. Eine Untersuchung der britischen Finanzaufsichtsbehörde aus dem Jahr 2021 legt jedoch nahe, dass solche Warnungen entweder ungehört blieben oder ignoriert wurden. Weniger als einer von zehn potenziellen Kryptowährungskäufern kannte die Verbraucherwarnungen auf der FCA-Website, und 12 % der Krypto-Nutzer waren sich nicht bewusst, dass ihre Bestände nicht durch eine gesetzliche Entschädigung geschützt waren. Von 1.000 Befragten im Alter zwischen achtzehn und vierzig Jahren nahmen fast 70 % fälschlicherweise an, dass Kryptowährungen reguliert seien. 75 % der jüngeren Krypto-Investoren gaben an, durch den Wettbewerb mit Freunden und Familie angetrieben zu werden, und 58 % sagten, dass soziale Medien sie zu risikoreichen Investitionen verleiteten. Die FCA empfiehlt, ihre Warnliste zu nutzen, in der nicht zugelassene Finanzunternehmen gekennzeichnet sind. ⓘ

Viele Banken bieten selbst keine Dienstleistungen für virtuelle Währungen an und können sich weigern, Geschäfte mit Unternehmen für virtuelle Währungen zu tätigen. Im Jahr 2014 schlug ein leitender Bankangestellter, Gareth Murphy, vor, dass die weit verbreitete Einführung von Kryptowährungen dazu führen könnte, dass zu viel Geld verschleiert wird und Ökonomen, die diese Informationen zur besseren Steuerung der Wirtschaft nutzen würden, geblendet werden. Während herkömmliche Finanzprodukte über einen starken Verbraucherschutz verfügen, gibt es keinen Vermittler, der in der Lage wäre, die Verluste der Verbraucher zu begrenzen, wenn Bitcoins verloren gehen oder gestohlen werden. Eine der Eigenschaften, die Kryptowährungen im Vergleich zu Kreditkarten fehlen, ist der Schutz der Verbraucher vor Betrug, wie z. B. Rückbuchungen. ⓘ

Die französische Regulierungsbehörde Autorité des marchés financiers (AMF) listet 16 Websites von Unternehmen auf, die für Investitionen in Kryptowährungen werben, ohne dafür in Frankreich zugelassen zu sein. ⓘ

Im Oktober 2021 stellte ein Papier des National Bureau of Economic Research fest, dass Bitcoin unter einem systemischen Risiko leidet, da die 10.000 wichtigsten Adressen etwa ein Drittel aller im Umlauf befindlichen Bitcoins kontrollieren. Für Bitcoin-Miner ist es noch schlimmer: 0,01 % kontrollieren 50 % der Kapazität. Laut dem Marktforscher Flipside Crypto kontrollieren weniger als 2 % der anonymen Konten 95 % des gesamten verfügbaren Bitcoin-Angebots. Dies wird als riskant angesehen, da sich ein Großteil des Marktes in den Händen einiger weniger Unternehmen befindet. ⓘ

Ein Papier von John Griffin, einem Finanzprofessor an der University of Texas, und Amin Shams, einem Doktoranden, fand heraus, dass der Preis von Bitcoin im Jahr 2017 durch eine andere Kryptowährung, Tether, erheblich aufgebläht wurde. ⓘ

Nicht-fungible Token (NFTs)

Nicht-fungible Token sind digitale Vermögenswerte, die Kunst, Sammlerstücke, Spiele usw. darstellen. Wie bei Kryptowährungen werden ihre Daten in der Blockchain gespeichert. NFTs werden mit Kryptowährungen gekauft und gehandelt. Die Ethereum-Blockchain war der erste Ort, an dem NFTs implementiert wurden, aber inzwischen haben viele andere Blockchains ihre eigenen Versionen von NFTs entwickelt. Die Popularität von NFTs hat seit 2021 zugenommen. ⓘ

Banken

Als erste große Wall-Street-Bank, die sich Kryptowährungen zuwendet, kündigte Morgan Stanley am 17. März 2021 an, dass sie ihren wohlhabenden Kunden Zugang zu Bitcoin-Fonds bieten wird, und zwar über drei Fonds, die Anlegern mit einer aggressiven Risikotoleranz den Besitz von Bitcoin ermöglichen. BNY Mellon kündigte am 11. Februar 2021 an, dass es seinen Kunden Kryptowährungsdienstleistungen anbieten wird. ⓘ

Am 20. April 2021 fügte Venmo seiner Plattform Unterstützung hinzu, um Kunden den Kauf, das Halten und den Verkauf von Kryptowährungen zu ermöglichen. ⓘ

Im Oktober 2021 gab das Finanzdienstleistungsunternehmen Mastercard bekannt, dass es mit dem digitalen Vermögensverwalter Bakkt an einer Plattform arbeitet, die es jeder Bank oder jedem Händler im Mastercard-Netzwerk ermöglichen würde, Kryptowährungsdienste anzubieten. ⓘ

Auswirkungen auf die Umwelt

Das Mining für Proof-of-Work-Kryptowährungen erfordert enorme Mengen an Elektrizität und hat daher einen großen ökologischen Fußabdruck. Proof-of-Work (PoW)-Blockchains wie Bitcoin, Ethereum, Litecoin und Monero haben im Zeitraum vom 1. Januar ₂016 bis zum 30. Juni 2017 schätzungsweise zwischen 3 und 15 Millionen Tonnen Kohlendioxid (CO2) in die Atmosphäre abgegeben. Im November 2018 wurde geschätzt, dass Bitcoin einen jährlichen Energieverbrauch von 45,8 TWh hat, der 22,0 bis 22,9 Millionen Tonnen CO₂ erzeugt, was mit Ländern wie Jordanien und Sri Lanka konkurriert. Bis Ende 2021 wird Bitcoin schätzungsweise 65,4 Millionen Tonnen CO₂ erzeugen, so viel wie Griechenland, und jährlich zwischen 91 und 177 Terawattstunden verbrauchen. ⓘ

Kritiker haben auch ein großes Elektronikmüllproblem bei der Entsorgung von Mining-Rigs ausgemacht. Die Mining-Hardware wird in rasantem Tempo verbessert, was schnell zu älteren Hardware-Generationen führt. ⓘ

Bitcoin ist die am wenigsten energieeffiziente Kryptowährung und verbraucht 707,6 Kilowattstunden Strom pro Transaktion. ⓘ

Die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, Ethereum, verbraucht 62,56 Kilowattstunden Strom pro Transaktion. XRP ist die energieeffizienteste Kryptowährung der Welt und verbraucht 0,0079 Kilowattstunden Strom pro Transaktion. ⓘ

Während die größten PoW-Blockchains Energie in der Größenordnung mittelgroßer Länder verbrauchen, entspricht der jährliche Strombedarf von Proof-of-Stake (PoS)-Blockchains der Größenordnung einer Wohnsiedlung. Die Times identifizierte sechs "umweltfreundliche" Kryptowährungen: Chia, IOTA, Cardano, Nano, Solarcoin und Bitgreen. Akademiker und Forscher haben verschiedene Methoden zur Schätzung des Energieverbrauchs und der Energieeffizienz von Blockchains verwendet. Eine Studie der sechs größten Proof-of-Stake-Netzwerke vom Mai 2021 kam zu dem Schluss:

• Cardano hat den niedrigsten Stromverbrauch pro Knoten;
• Polkadot hat den niedrigsten Stromverbrauch insgesamt; und
• Solana hat den geringsten Stromverbrauch pro Transaktion. ⓘ

In Bezug auf den Jahresverbrauch (kWh/Jahr) lauten die Zahlen: Polkadot (70.237), Tezos (113.249), Avalanche (489.311), Algorand (512.671), Cardano (598.755) und Solana (1.967.930). Damit verbraucht Polkadot siebenmal so viel Strom wie ein durchschnittlicher US-Haushalt, Cardano 57 Haushalte und Solana 200-mal so viel. Die Forschung kam zu dem Schluss, dass PoS-Netzwerke 0,001% des Stroms des Bitcoin-Netzwerks verbrauchen. Forscher des University College London kamen zu einem ähnlichen Ergebnis. ⓘ

Einige Arbeiten kamen zu dem Schluss, dass variable Kraftwerke für erneuerbare Energien in das Bitcoin-Mining investieren könnten, um Stromausfälle zu verringern, das Strompreisrisiko abzusichern, das Netz zu stabilisieren, die Rentabilität von Kraftwerken für erneuerbare Energien zu erhöhen und somit den Übergang zu nachhaltiger Energie zu beschleunigen. ⓘ

Technologische Grenzen

Es gibt auch rein technische Aspekte zu berücksichtigen. So führt der technologische Fortschritt bei Kryptowährungen wie Bitcoin zu hohen Vorlaufkosten für Miner in Form von spezieller Hardware und Software. Kryptowährungstransaktionen sind normalerweise unumkehrbar, nachdem eine Reihe von Blöcken die Transaktion bestätigt haben. Außerdem können die privaten Schlüssel von Kryptowährungen aufgrund von Malware, Datenverlust oder der Zerstörung des physischen Datenträgers dauerhaft aus dem lokalen Speicher verschwinden. Dadurch kann die Kryptowährung nicht mehr ausgegeben werden, was dazu führt, dass sie effektiv von den Märkten verschwindet. ⓘ

Akademische Studien

Im September 2015 wurde die Gründung der von Experten begutachteten akademischen Zeitschrift Ledger (ISSN 2379-5980) angekündigt. Sie befasst sich mit Studien zu Kryptowährungen und verwandten Technologien und wird von der University of Pittsburgh herausgegeben. ⓘ

Die Zeitschrift fordert die Autoren auf, einen Datei-Hash der eingereichten Arbeiten digital zu signieren, der dann mit einem Zeitstempel in der Bitcoin-Blockchain versehen wird. Die Autoren werden außerdem gebeten, auf der ersten Seite ihres Beitrags eine persönliche Bitcoin-Adresse anzugeben. ⓘ

Hilfsorganisationen

Eine Reihe von Hilfsorganisationen haben begonnen, Spenden in Kryptowährungen anzunehmen, darunter UNICEF. Christopher Fabian, Hauptberater bei UNICEF Innovation, sagte, dass das Kinderhilfswerk die Spenderprotokolle einhalten würde, was bedeutet, dass Personen, die online spenden, Kontrollen bestehen müssen, bevor sie Geld einzahlen dürfen. ⓘ

Im Jahr 2021 gab es jedoch eine Gegenreaktion gegen Spenden in Bitcoin wegen der damit verbundenen Umweltemissionen. Einige Agenturen akzeptierten Bitcoin nicht mehr und andere wandten sich "grüneren" Kryptowährungen zu. Der US-Arm von Greenpeace nahm nach sieben Jahren keine Bitcoin-Spenden mehr an. Sie sagte: "Als die Menge an Energie, die für den Betrieb von Bitcoin benötigt wird, immer deutlicher wurde, war diese Politik nicht mehr haltbar." ⓘ

Im Jahr 2022 sammelte die ukrainische Regierung nach der russischen Invasion in der Ukraine Hilfsgelder im Wert von über 10 Millionen Dollar durch Kryptowährungen. ⓘ

Kritik

Bitcoin wurde von acht Trägern des Nobelpreises für Wirtschaftswissenschaften als Spekulationsblase bezeichnet: Paul Krugman, Robert J. Shiller, Joseph Stiglitz, Richard Thaler, James Heckman, Thomas Sargent, Angus Deaton und Oliver Hart; und von Zentralbankvertretern wie Alan Greenspan, Agustín Carstens, Vítor Constâncio und Nout Wellink. ⓘ

Die Investoren Warren Buffett und George Soros bezeichneten Bitcoin als "Fata Morgana" bzw. "Blase", während die Führungskräfte Jack Ma und Jamie Dimon, CEO von J.P. Morgan Chase, Bitcoin als "Blase" bzw. "Betrug" bezeichneten, obwohl Jamie Dimon später sagte, er bedauere, Bitcoin als Betrug zu bezeichnen. Der CEO von BlackRock, Laurence D. Fink, nannte Bitcoin einen "Index für Geldwäsche". ⓘ

Im Juni 2022 erklärte Bill Gates seine Überzeugung, dass Kryptowährungen "zu 100 % auf der Theorie des größeren Narren" beruhen. ⓘ

Selbstmorde im Zusammenhang mit Kryptowährungen

Im Jahr 2018 wurde ein Anstieg der kryptobezogenen Selbstmorde festgestellt, nachdem der Kryptowährungsmarkt im August abgestürzt war. Die Situation war in Korea besonders kritisch, da Krypto-Händler auf "Selbstmordwache" waren. Ein Kryptowährungsforum auf Reddit begann sogar, betroffenen Anlegern Unterstützung bei der Selbstmordprävention zu bieten. ⓘ

Der Zusammenbruch der von Terra betriebenen Währung Luna im Mai 2022 führte ebenfalls zu Berichten über selbstmordgefährdete Anleger in kryptobezogenen Subreddits. ⓘ

Bitcoin

Bitcoin, der 2009 erstmals als Open-Source-Software veröffentlicht wurde, ist die erste dezentralisierte Kryptowährung. Bitcoin wurde rein als Währung und Zahlungsmittel konzipiert. Seit 2020 wird verstärkt das Narrativ von Bitcoin als Geldspeicher aufgegriffen. Einige weitere frühe Kryptowährungen wie etwa Litecoin oder Digibyte wurden auch rein als Zahlungsmittel in Konkurrenz zu Bitcoin erdacht und behaupten etwa schnellere oder günstigere Transaktionen als Bitcoin zu bieten. Dennoch ist Bitcoin hinsichtlich der Marktkapitalisierung bislang die größte und am weitesten verbreitete aller Kryptowährungen. ⓘ

Altcoins

Ein Großteil der inzwischen über 10.000 Kryptowährungen wurden nicht als reine Zahlungssysteme erdacht. Stattdessen handelt es sich bei den meisten der Kryptowährungen genannten Coins oder Tokens zwar um austauschbare und handelbare Werte, nach den oben genannten sechs Bedingungen der Definition, allerdings mit zusätzlicher Funktionalität zum reinen Zahlungsmittel. Diese zusätzlichen Mehrwerte bzw. Funktionen sind höchst unterschiedlich. So gibt es etwa Kryptowährungen, die Stimmrechte für verschiedenste Entscheidungen innerhalb eines Netzwerkes (oder auch externer Faktoren) bieten, Kryptowährungen, die einen aktuellen Gegenwert zu Fiat-Währungen abbilden, Kryptowährungen, die allein als Transaktionsgebühren für ein Netzwerk genutzt werden, oder Kryptowährungen, die es erlauben, ein Lagerhaus mit dem entsprechenden Zulieferer kommunizieren zu lassen, sowie viele weitere mehr. ⓘ

Einige Kryptowährungen zahlen auf verschiedene Arten und Weisen eine Art Zins oder auch Beteiligung an etwa Transaktionskosten aus, wenn sie „gestaked“ oder anderweitig angelegt werden. ⓘ

Alle Kryptowährungen neben Bitcoin werden Altcoins genannt. Die langjährig zweitgrößte aller Kryptowährungen nennt sich Ether und ist das interne Zahlungsmittel für das Blockchain-System Ethereum. ⓘ

Central Bank Digital Currency

Central Bank Digital Currency (CBDC), oder zu deutsch Digitales Zentralbankgeld, bezeichnet Projekte, die eine von einer Zentralbank ausgegebene digitale Währung beinhalten. Der Wert eines CBDCs soll 1:1 dem Wert der abgebildeten regulären (Landes-)Währung entsprechen. ⓘ

In einem Bericht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich heißt es, dass der Begriff „digitale Zentralbankwährung“ zwar nicht genau definiert ist, „aber von den meisten als eine neue Form von Zentralbankgeld angesehen wird […], die sich von Guthaben auf traditionellen Reserve- oder Abwicklungskonten unterscheidet.“ ⓘ

Ein CBDC unterscheidet sich auch von virtuellen Währungen und Kryptowährungen, dadurch, dass letztere nicht von einem Staat ausgegeben werden und nicht den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels haben, der von einer Regierung erklärt wird. ⓘ

Im Allgemeinen befinden sich CBDCs in einem sehr frühen Entwicklungsstadium. Einer Umfrage im Jahr 2021 nach, untersuchen rund 80 % der Zentralbanken weltweit CBDCs, wobei 40 % bereits Proof-of-Concept-Tests durchführen. ⓘ

Privacy Coins

Als Privacy Coin (englisch für ‚Privatsphären-Münze‘) werden Kryptowährungen bezeichnet, welche digitale anonyme Zahlungen ermöglichen (digitales Bargeld). Bitcoin wurde zu Beginn seiner Einführung noch als Privacy Coin angesehen, und er fand auf zahlreichen Darknet-Marktplätzen seine Anwendung als Zahlungsmittel. Durch die zunehmende Integration von Kryptowährungen in die bestehenden staatlichen Zahlungssysteme haben jedoch regulatorische Anforderungen, z. B. KYC oder AMLA, zu einer Aufweichung der Anonymität im Bitcoin-Ökosystems geführt. Transaktionen mit Bitcoin sind deshalb nicht anonym, sondern lediglich pseudonym. Daher wird versucht, die im Kryptowährungs-Ökosystem vorhandene Pseudonymisierung zu einer möglichst vollständigen Anonymisierung auszubauen. ⓘ

Arbeitsweise

Eine Währung ohne intrinsischen Wert kann nur funktionieren, wenn ein ausreichendes Maß an Vertrauen bei den Beteiligten gegeben ist. Bei konventionellem Fiatgeld muss der Zentralbank vertraut werden, bzw. die Zentralbank oder der jeweilige Staat setzen die Nutzung der Währung unabhängig vom Vertrauen oder Misstrauen der Bevölkerung über Zwang, Gewaltmonopol und Staatsgewalt durch. Bei kryptographischen Währungen werden Neuemissionen und Transaktionen durch eine Mehrheit von einander grundsätzlich misstrauenden und gegenseitig kontrollierenden Teilnehmern bestätigt. ⓘ

Realisierung

Es existieren Hunderte von Spezifikationen zur Realisierung von Kryptowährungen. Manche davon arbeiten nach ähnlichen Prinzipien wie Bitcoin und haben einen ähnlichen Aufbau. ⓘ

Informationelle Selbstbestimmung

Anonymisierung durch Mischdienste

Um die Rückverfolgbarkeit von Zahlungen zu verhindern, werden als Dienstleistung Konten angeboten, die es erlauben, Transaktionen so über sie abzuwickeln, dass die Erkennung eines Zusammenhangs zwischen den eingehenden und ausgehenden Transaktionen möglichst erschwert wird. Das wird zum einen erreicht, indem viele Teilnehmer über dasselbe Konto Zahlungsaufträge abwickeln und nur der Betreiber den Zusammenhang zwischen den ein- und ausgehenden Transaktionen kennt. Um Korrelationen zu vermeiden, kann der Dienstnehmer zusätzliche Maßnahmen beauftragen. Die Zahlung kann z. B. verzögert, in Teilbeträge zerlegt und/oder an mehrere Empfängerkonten (die wiederum derselben Person gehören können) aufgeteilt werden. Derartige Dienste werden als mixing service ‚Mischdienst‘ oder in Anlehnung an den Tatbestand der Geldwäsche auch als laundry service ‚Waschdienst‘ bezeichnet. ⓘ

Der wesentliche Nachteil besteht darin, dass den Betreibern dieser Dienste vertraut werden muss, sowohl was die Anonymisierung als auch die tatsächliche Ausführung der Zahlung betrifft. Es liegt wieder ein zentraler Dienst vor, dem ähnlich einer Bank vertraut werden muss. Das läuft der Grundkonzeption einer Kryptowährung zuwider. Auch laundry services lassen sich als dezentraler Dienst der Gemeinschaft der Teilnehmer einer Kryptowährung realisieren. Mit Commitment-Verfahren, kryptographischen Akkumulatoren und Zero-Knowledge-Beweisen lässt sich eine Art digitales Schwarzes Brett erzeugen, an dem anonym Beträge deponiert und wieder abgeholt werden. Um zu verhindern, dass hinterlegte Beträge vom Schwarzen Brett entfernt werden, muss dieses in gleicher Weise wie die Buchhaltung der Kryptowährung selbstorganisiert sein. Man kann das Schwarze Brett also als eine Art anonyme Parallelwährung zur ursprünglichen Kryptowährung betrachten und in deren Buchhaltung integrieren. Die Anonymität von Kryptowährungen und das damit einhergehende Geldwäscherisiko führen zu Empfehlungen der FATF, die Travel Rule einzuführen, um Transaktionen von Kryptowährungen stärker nachvollziehen zu können. ⓘ

Kritik

Verfügungsgewalt

Da die Verfügungsgewalt über ein Guthaben in einer Kryptowährung ausschließlich durch die geheimen privaten Schlüssel besteht, sind in der Vergangenheit bereits Guthaben durch Datenverluste unwiederbringlich verloren gegangen. Eine Rückerstattung auf anderem Weg ist in der Regel ausgeschlossen, da verlorenes Guthaben prinzipiell nicht von geparktem und derzeit unbenutztem Vermögen unterschieden werden kann. Das führt auch dazu, dass nur die maximale, nicht aber die tatsächlich handelbare Geldmenge bekannt ist. ⓘ

Die privaten Schlüssel für die Verfügung über ein Guthaben sind entsprechend ein Ziel für Computerkriminelle. Für das Jahr 2020 wurden 400.000 vollzogene Crypto-Betrügereien geschätzt. Für 2021 wird eine Steigerung dieser Zahlen erwartet. Durch den weltweiten Betrieb mit Pseudonymen ist eine strafrechtliche Verfolgung derartiger Diebstähle von Kryptoguthaben kaum erfolgversprechend. Als Konsequenz bieten bereits Firmen die sichere Verwahrung von Kryptoguthaben als Dienstleistung an. ⓘ

Mangelhafte rechtliche Einordnung

Datei:Bitcoin Legal Map of the World, aktualisiert im Jahr 2022.jpg

Bitcoin Legal Map of the World, aktualisiert im Jahr 2022 ⓘ

In manchen Ländern ist unklar, ob Bestände an Kryptowährungen überhaupt zu den Vermögenswerten zählen oder nicht. Dies hat etwa Folgen für das Erbrecht: In der Schweiz zählen Kryptowährungen weder zu den Sachwerten, Barvermögen, Forderungen noch zu den Wertpapieren. Mangels schriftlichen Belegen und einer Gegenpartei (wie etwa eine Bank) ist es unwahrscheinlich, dass Krypto-Guthaben in einem Inventar erfasst werden. Hat aber ein Erbe Kenntnis vom Wallet-Passwort und überweist sich selbst die Krypto-Bestände des Verstorbenen, so ist unter Juristen umstritten, ob die Tat als Unterschlagung zählt und ob die anderen Erben dagegen vorgehen können. Ebenso können mit Überweisungen von Kryptowährungen die Vorschriften über Erbvorbezüge und Pflichtteile umgangen werden. ⓘ

Die Einordnung von Kryptowährungen als Sache scheitert am numerus clausus des Sachenrechts: Alle Rechtsformen einer Sache sind gesetzlich abschließend vorgegeben; ein Crypto-Token entspräche jedoch einer neuartigen Sache (siehe Typenzwang). Im Schuldrecht können zwar beliebige Rechtsformen gewählt werden – zum Beispiel könnten digitale, kryptografisch signierte Schuldscheine als Zahlungsmittel herausgegeben werden. Allerdings wird bei allen Instrumenten, die dem Schuldrecht unterliegen, eine eindeutig identifizierte Gegenpartei, der Emittent, vorausgesetzt. Diese Voraussetzung ist bei den gängigen Kryptowährungen aber nicht gegeben. Rechtliche Klarheit herrscht daher nur, wenn jemand anstelle von Kryptowährungen ein Wertpapier auf Krypto-Bestände besitzt, wie zum Zertifikate oder Anteile an einem Fonds. ⓘ

Verteilung

Einige Kryptowährungen sind so konzipiert, dass wesentliche Teile der Neuemissionen bereits von den Gründern getätigt wurden (englisch pre-mined). Häufig sind Regeln enthalten, die Teilnehmern der Startphase, sogenannten Early Adoptern, besonders günstige Konditionen einräumen. Wird den Gründern dabei eigennütziger Vorsatz unterstellt, so werden solche Kryptowährungen auch als Scamcoins (dt. Betrugsmünzen) bezeichnet. Pre-mining kann aber auch offen dokumentierter Teil der Konzeption sein. ⓘ

Kursschwankungen und Kursmanipulationen

Kryptowährungen können aufgrund ihrer hohen Volatilität riskant sein und stellen ein potentielles Ziel für Pump and Dump-Angriffe dar. Der bekannte Software-Entwickler John McAfee saß unter anderem wegen des Vorwurfes solcher Aktionen bis zu seinem Tod in spanischer Haft. Den gleichen Vorwürfen muss sich auch Elon Musk stellen, der im Jahr 2021 bislang zahlreiche Tweets verfasste, die unmittelbar die Kryptowährungen Bitcoin sowie Dogecoin betrafen. Die Dogecoin betreffenden Tweets waren allesamt positiv und jubelten den Kurs des Coins in ungeahnte Höhen, während Musks Tweets zu Bitcoin mal positiv, mal negativ ausfielen, was ihm zahlreiche Pump-and-Dump-Vorwürfe einbrachte. Denn ob gewollt oder nicht: die Kurse von Bitcoin schwankten 2021 nach jedem Musk-Bitcoin-Tweet um wenigstens ein paar Prozent. Dies hat bislang auch immer unmittelbarste Auswirkungen auf fast alle anderen existierenden Kryptos, die mit sinkenden Bitcoin-Kursen in aller Regel ebenfalls sinken und umgekehrt. Musks sorgenfreier Umgang mit seiner Macht über die Märkte brachte ihm nun auch eine Warnung von Anonymous ein. ⓘ