Tether

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Stückelungen
Symbol₮
CodeUSD₮, EUR₮, CNH₮, XAU₮, MXN₮
Entwicklung
WeißbuchTether-Weißbuch.pdf
Erste Veröffentlichung2014-10-06 16:39:15 UTC
Websitetether.to
Hauptbuch
Umlaufendes AngebotUSD₮ 66.081.540.012,39; EUR₮ 234.696.822,55; CNH₮ 20.503.468,90; XAU₮ 246.524,33; MXN₮ 19.562.400,00 (Juli 2022)
Bewertung
UmrechnungskursGebunden an eine Fiat-Referenzwährung oder Gold

Tether (oft mit einem seiner Währungscodes, USD₮, bezeichnet) ist eine durch Vermögenswerte gesicherte Kryptowährung Stablecoin. Er wurde 2014 von dem Unternehmen Tether Limited Inc. eingeführt. Tether Limited befindet sich im Besitz des in Hongkong ansässigen Unternehmens iFinex Inc., das auch Eigentümer der Kryptowährungsbörse Bitfinex ist. Ab Juli 2022 prägte Tether Limited den USDT-Stablecoin auf zehn Protokollen und Blockchains. Tether wird als Stablecoin bezeichnet, da er ursprünglich für einen Wert von 1,00 USD konzipiert wurde, wobei Tether Limited für jeden ausgegebenen USDT 1,00 USD an Vermögensreserven vorhält. ⓘ

Tether ist ein sogenannter Stablecoin, bei dem Reserven des Unternehmens einen stabilen Kurs von einem Tether zu einem US-Dollar gewährleisten sollen. Im November 2021 waren 73,8 Milliarden US-Dollar in Tether im Umlauf. Die Masse davon wird von professionellen Marktteilnehmern gehalten und lediglich 2 Prozent sind nach Schätzungen von 2021 in Privatbesitz. ⓘ

Geschichte

Gründung

Im Jahr 2012 veröffentlichte J.R. Willett ein Whitepaper, in dem die Möglichkeit beschrieben wurde, neue Kryptowährungen auf der Bitcoin-Blockchain aufzubauen. Willett half bei der Umsetzung dieser Idee in der Kryptowährung Mastercoin, zu der eine Mastercoin Foundation (später in Omni Foundation umbenannt) gehörte, um die Nutzung dieser neuen "zweiten Schicht" zu fördern. Das Mastercoin-Protokoll wurde die technologische Grundlage der Kryptowährung Tether, und eines der ursprünglichen Mitglieder der Mastercoin Foundation. Brock Pierce wurde zum Mitbegründer von Tether, und der Gründer von Tether, Craig Sellars, wurde zum CTO der Mastercoin Foundation. ⓘ

Der Vorläufer von Tether, der ursprünglich "Realcoin" hieß, wurde im Juli 2014 von den Mitbegründern Brock Pierce, Reeve Collins und Craig Sellars als Startup mit Sitz in Santa Monica angekündigt. Die ersten Token wurden am 6. Oktober 2014 über die Bitcoin-Blockchain ausgegeben. Dies geschah unter Verwendung des Omni-Layer-Protokolls. Am 20. November 2014 gab Tether-CEO Reeve Collins bekannt, dass das Projekt in "Tether" umbenannt wird. Das Unternehmen kündigte außerdem an, dass es in eine private Beta-Phase eintrete, die einen "Tether+-Token" für drei Währungen unterstütze: USTether (US+) für US-Dollars, EuroTether (EU+) für Euros und YenTether (JP+) für japanische Yen. Tether sagt: "Jeder Tether+ Token ist zu 100 % durch seine ursprüngliche Währung gedeckt und kann jederzeit ohne Wechselkursrisiko eingelöst werden." Auf der Website des Unternehmens wird angegeben, dass es in Hongkong eingetragen ist und über Büros in der Schweiz verfügt, ohne jedoch Einzelheiten zu nennen. ⓘ

Tether wird auf der Bitcoin-Blockchain (vor dem Übergang zur Litecoin-Blockchain) über das Omni-Layer, Ethereum, Tron oder Simple Ledger-Protokoll ausgegeben. ⓘ

2015–2016

Im Januar 2015 ermöglichte die Kryptowährungsbörse Bitfinex den Handel mit Tether auf ihrer Plattform. Während Vertreter von Tether und Bitfinex sagen, dass die beiden getrennt sind, wurden in den Paradise Papers im November 2017 die Bitfinex-Mitarbeiter Philip Potter und Giancarlo Devasini als Verantwortliche für die Gründung der Tether Holdings Limited auf den britischen Jungferninseln im Jahr 2014 genannt. Ein Sprecher von Bitfinex und Tether hat gesagt, dass der CEO beider Firmen Jan Ludovicus van der Velde ist. Laut der Website von Tether ist die in Hongkong ansässige Tether Limited eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Tether Holdings Limited. Bitfinex ist eine der größten Bitcoin-Börsen der Welt, gemessen am Handelsvolumen. ⓘ

Eine Zeit lang wickelte Tether US-Dollar-Transaktionen über taiwanesische Banken ab, die ihrerseits das Geld über die Bank Wells Fargo schickten, damit die Gelder außerhalb Taiwans bewegt werden konnten. Am 18. April 2017 gab Tether bekannt, dass diese internationalen Überweisungen blockiert worden waren. Zusammen mit Bitfinex reichte Tether Klage gegen Wells Fargo vor dem U.S. District Court for the Northern District of California ein. Die Klage wurde eine Woche später zurückgezogen. ⓘ

Tether gibt Token auf den Blockchains von Bitcoin (Omni und Liquid Protocol), Ethereum, EOS, Tron, Algorand, SLP und -OMG Network aus. ⓘ

Derzeit gibt es insgesamt fünf verschiedene Tether-Token: Tether in US-Dollar auf der Omni-Schicht von Bitcoin, Tether in Euro auf der Omni-Schicht von Bitcoin, Tether in US-Dollar als ERC-20-Token und Tether in Euro als ERC-20-Token sowie ab 2020 Tether in US-Dollar als TRC-20-Token auf dem TRON-Netzwerk. ⓘ

2017–2018

Von Januar 2017 bis September 2018 wuchs die Menge der ausstehenden Tether von etwa 10 Millionen US-Dollar auf etwa 2,8 Milliarden US-Dollar. Anfang 2018 machte Tether etwa 10 % des Bitcoin-Handelsvolumens aus, im Sommer 2018 waren es jedoch bis zu 80 % des Bitcoin-Volumens. Untersuchungen deuten darauf hin, dass etwa die Hälfte des Bitcoin-Preisanstiegs Ende 2017 auf ein Preismanipulationsprogramm mit Tether zurückzuführen ist. Im August 2018 wurde Tether im Wert von mehr als 500 Millionen US-Dollar ausgegeben. ⓘ

Am 15. Oktober 2018 fiel der Tether-Preis aufgrund des wahrgenommenen Kreditrisikos kurzzeitig auf 0,88 US-Dollar, als Händler auf Bitfinex Tether gegen Bitcoin eintauschten, was den Bitcoin-Preis in die Höhe trieb. ⓘ

2019-Gegenwart

Im Jahr 2019 übertraf Tether Bitcoin beim Handelsvolumen mit dem höchsten täglichen und monatlichen Handelsvolumen aller Kryptowährungen auf dem Markt. ⓘ

Mutmaßliche Preismanipulation

Akademische Forschung

Forschungen von Griffin und Shams ergaben, dass die Bitcoin-Preise stiegen, nachdem Tether während Marktabschwüngen neue USD₮ prägte. Sie vermuteten, dass dies ein Versuch der Marktmanipulation war. Diese Ergebnisse wurden von der Kryptowährungsbörse Bitfinex angefochten, die behauptete, die Autoren hätten sich die Daten herausgepickt und verfügten nicht über einen vollständigen Datensatz. Spätere Forscher fanden wenig bis gar keine Beweise dafür, dass Tether-USD₮-Prägungen die Bitcoin-Preise beeinflussten, was die Kritik von Bitfinex bestätigte. Im Jahr 2022 fanden die Forscher heraus, dass die Bitcoin-Preise nur dann stiegen, wenn Whale Alert der Öffentlichkeit twitterte, dass Tether USDT geprägt hatte, was eine klassische Reaktion der Anleger auf Nachrichtenankündigungen belegt. Akademische Untersuchungen, die auf die Studie von Griffin und Shams folgten, kamen nicht zu dem Schluss, dass Tether Bitcoin manipulierte. Der CEO von Tether und Bitfinex kommentierte die akademische Debatte: "Weder Bitfinex noch Tether sind oder waren jemals an irgendeiner Art von Markt- oder Preismanipulation beteiligt. Tether-Emissionen können nicht verwendet werden, um den Preis von Bitcoin oder anderen Münzen/Token auf Bitfinex zu stützen." ⓘ

Medienrecherche

Reporter von Bloomberg News fanden Unregelmäßigkeiten an der Kryptowährungsbörse Kraken, wobei kleine Marktaufträge den Marktpreis von Tether zwischen dem 1. Mai 2018 und dem 22. Juni 2018 ebenso stark beeinflussten wie größere Marktaufträge. Rosa Abrantes-Metz, Professorin an der New York University, und Mark Williams, Prüfer der Federal Reserve Bank, vermuteten, dass die ungewöhnlichen Auftragsgrößen auf Wash-Trading durch automatisierte Handelsprogramme hinweisen. Die Kryptowährungsbörse Kraken wies diese Behauptungen zurück und erklärte, dass Bloomberg News das Konzept von Stablecoin falsch verstanden habe und dass der Marktpreis von Tether nicht stark von der Größe der Marktaufträge beeinflusst werde, da Tether ein Stablecoin sei, der an den US-Dollar gekoppelt sei. Der für die ungewöhnlichen Ordergrößen verantwortliche Nutzer bestätigte auch, dass die seltsam spezifischen Ordergrößen und Dezimalstellen "zufällig ausgewählt" wurden. Die Kryptowährungsbörse Kraken widerlegte die Erkenntnisse von Bloomberg News und wurde später durch akademische Untersuchungen zur Stabilität von Stablecoins unterstützt. ⓘ

Juristische Forschung

Am 20. November 2018 berichtete Bloomberg, dass US-Bundesstaatsanwälte untersuchen, ob Tether verwendet wurde, um den Preis von Bitcoin zu manipulieren. ⓘ

Laut der Website von Tether kann Tether neu emittiert, gegen Dollar gekauft oder von Börsen und qualifizierten Firmenkunden mit Ausnahme von Kunden mit Sitz in den USA eingelöst werden. Der Journalist Jon Evans gibt an, dass er keine öffentlich überprüfbaren Beispiele für einen Kauf von neu ausgegebenem Tether oder eine Einlösung im Jahr bis August 2018 finden konnte. ⓘ

Sicherheit und Liquidität

Tether behauptet, dass es beabsichtigt, alle US-Dollars in Reserve zu halten, um Kundenabhebungen auf Anfrage erfüllen zu können. Im Jahr 2017 konnte Tether nicht allen Abhebungsanfragen nachkommen. Tether behauptet, die Reservekonten durch eine externe Prüfung transparent zu machen; Tether hat jedoch nie eine Prüfung vorgelegt, aus der hervorgeht, dass das Unternehmen über die behauptete Reserve verfügt. Im Januar 2018 gab Tether bekannt, dass es keine Beziehung mehr zu seinem Wirtschaftsprüfer hatte. ⓘ

Im November 2017 wurden bei Tether USDT-Token im Wert von etwa 31 Millionen US-Dollar gestohlen. Spätere Analysen des Bitcoin Distributed Ledger zeigten eine enge Verbindung zwischen dem Tether-Hack und dem Bitstamp-Hack vom Januar 2015. Als Reaktion auf den Diebstahl setzte Tether den Handel aus und erklärte, dass es eine neue Software einführen würde, um eine Notfall-"Hard Fork" zu implementieren, um alle Token, die Tether bei dem Diebstahl als gestohlen identifiziert hatte, unhandelbar zu machen. Tether hat erklärt, dass es seit dem 19. Dezember 2017 begrenzte Kryptowährungs-Wallet-Dienste wieder aktiviert und begonnen hat, den Rückstand an ausstehenden Geschäften zu bearbeiten. ⓘ

Fragen zu Dollarreserven

Ein Online-Kritiker, der auf den Namen "Bitfinex'ed" hört, hat 2017 Fragen über die Beziehung zwischen Bitfinex und Tether aufgeworfen und Bitfinex beschuldigt, "magische Tether aus dem Nichts" zu schaffen. Im September 2017 veröffentlichte Tether ein Memorandum einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, von dem Tether Limited behauptete, es zeige, dass Tether vollständig durch US-Dollar gedeckt sei; laut New York Times erklärte der unabhängige Anwalt Lewis Cohen jedoch, das Dokument beweise aufgrund seiner vorsichtigen Formulierung nicht, dass die Tether-Münzen durch Dollar gedeckt seien. Aus den Dokumenten geht auch nicht hervor, ob die fraglichen Guthaben anderweitig belastet sind. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft erklärte ausdrücklich, dass ⓘ

Diese Informationen sind ausschließlich dazu bestimmt, die Geschäftsführung von Tether Limited zu unterstützen ... und sind nicht dazu bestimmt, von einer anderen Partei verwendet zu werden, und sollten auch nicht von dieser verwendet werden. ⓘ

Tether hat es versäumt, Audits vorzulegen, die zeigen, dass der Betrag der ausstehenden Tethers eins zu eins durch hinterlegte US-Dollar gedeckt ist, obwohl dies wiederholt behauptet wurde. Im Juni 2018 wurde auf der Website von Tether ein Bericht der Anwaltskanzlei Freeh, Sporkin & Sullivan LLP (FSS) veröffentlicht, der zu bestätigen schien, dass die ausgegebenen Tethers vollständig durch Dollar gedeckt waren. FSS erklärte jedoch: "FSS ist keine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und hat die oben genannten Überprüfungen und Bestätigungen nicht nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen durchgeführt." und "Die oben genannten Bestätigungen der Bank- und Tether-Salden sollten nicht als Ergebnisse einer Prüfung ausgelegt werden und wurden nicht nach allgemein anerkannten Prüfungsstandards durchgeführt." Stuart Hoegner, der Chefsyndikus von Tether, sagte: "Unterm Strich ist eine Wirtschaftsprüfung nicht zu bekommen. Die großen vier Unternehmen sind für dieses Risiko nicht zu haben. Wir haben uns für das entschieden, was wir für die nächstbeste Lösung halten." ⓘ

Juristische Fälle

Klage des New Yorker Generalstaatsanwalts gegen iFinex

Am 25. April 2019 reichte die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James (Staatsanwaltschaft) eine Klage gegen iFinex (Beklagte) ein - die Muttergesellschaft von Tether Limited und der Kryptowährungsbörse Bitfinex. Die Staatsanwaltschaft behauptete, dass die Kryptowährungsbörse Bitfinex nicht in der Lage war, eine zuverlässige Fiat-Bankbeziehung zu sichern, so dass sie 1 Milliarde US-Dollar dem panamaischen Zahlungsabwicklungsunternehmen Crypto Capital Corp. anvertraut hatte. Die Staatsanwaltschaft behauptete, dass die Gelder mit Unternehmens- und Kundeneinlagen vermischt wurden und dass nie ein Vertrag mit Crypto Capital unterzeichnet wurde. Die Staatsanwaltschaft spekuliert, dass Crypto Capital Corp das Geld verloren oder gestohlen hat, und dass die Führungskräfte von Bitfinex und Tether Limited nicht in der Lage waren, bis zu 850 Mio. USD an Geldern zurückzuerhalten. Die Staatsanwaltschaft beschuldigte iFinex, Bitfinex und Tether Limited, Tether Limited zu benutzen, um den Fehlbetrag zu decken. ⓘ

Am 26. April 2019 bestritt iFinex die Behauptung, dass die Gelder von Crypto Capital Corp verloren oder gestohlen worden seien, und erklärte, dass die Gelder tatsächlich beschlagnahmt worden seien und Bitfinex die Freigabe der Gelder beantragt habe. Crypto Capital Corp teilte Bitfinex mit, dass die Beschlagnahmungen vorübergehend seien, und präsentierte Ausreden, warum die Gelder nicht an Bitfinex freigegeben werden könnten (Fall 33). Crypto Capital Corp erklärte, dass die polnische Regierung im Mai 2018 ein Bankkonto von Crypto Capital Corp mit Bitfinex-Geldern in Höhe von mindestens 340 Mio. USD eingefroren habe (Fall Nr. 33) und dass zwischen April und Juli 2018 auch ein Konto von Crypto Capital Corp in Portugal mit Bitfinex-Geldern in Höhe von rund 150 Mio. USD eingefroren worden sei (Fall Nr. 34). Die Direktoren von Crypto Capital Corp wurden später verhaftet. Während des Verfahrens bestritt iFinex die Behauptung, Tether Limited sei zur Deckung angeblicher Verluste benutzt worden, und erklärte, Bitfinex habe sich von Tether Limited 400 Mio. USD geliehen, weil es nicht in der Lage gewesen sei, auf beschlagnahmte Gelder von Crypto Capital Corp zuzugreifen (Fall Nr. 38). Bitfinex gab an, die Darlehen mit Zinsen bis zum 5. Februar 2021 vollständig an Tether Limited zurückgezahlt zu haben. ⓘ

Am 16. Mai 2021 gab der Richter des New York Supreme Court, Joel M. Cohen, dem Antrag von iFinex auf Änderung der einstweiligen Verfügung statt, da die Anschuldigungen der New Yorker Generalstaatsanwaltschaft zu allgemein seien und es ihnen an Spezifität fehle, da der Fall der Staatsanwaltschaft "äußerst pauschal formuliert" sei und "einstweilige Verfügungen spezifisch sein müssen". ⓘ

Am 17. Februar 2021 legte iFinex den Rechtsstreit mit der New Yorker Generalstaatsanwaltschaft bei. iFinex, Bitfinex und Tether Limited gaben kein Fehlverhalten zu und zahlten 18,5 Millionen US-Dollar für die Beilegung des Falls. ⓘ

U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Am 5. Dezember 2017 erließ die U.S. Commodity Futures Trading Commission (Staatsanwaltschaft) Vorladungen an Bitfinex und Tether Limited im Zusammenhang mit der Unterlegung von geprägten USD₮. Vor dem 25. Februar 2019 hieß es in den Geschäftsbedingungen von Tether Limited: "Jeder Tether ist immer 1:1 durch traditionelle Währungen in unseren Reserven gedeckt. 1 USDT entspricht also immer 1 USD." Nach dem 25. Februar 2019 überarbeitete Tether Limited seine Bedingungen, um genauer zu sagen: "Tether-Token sind zu 100 % durch Tethers Reserven gedeckt", definiert als "traditionelle Währung und Barmitteläquivalente und können von Zeit zu Zeit auch andere Vermögenswerte und Forderungen aus Darlehen umfassen, die von Tether an Dritte vergeben werden, zu denen auch verbundene Unternehmen gehören können." ⓘ

Am 30. April 2019 gab iFinex (Beklagter) - die Muttergesellschaft von Tether Limited und der Kryptowährungsbörse Bitfinex - eine eidesstattliche Erklärung ab, in der es heißt, dass die geprägten USD₮ zu 74 % durch eine enge Definition von Barmitteln und Barmitteläquivalenten und die restlichen 26 % durch andere Vermögenswerte gedeckt sind. ⓘ

Am 15. Oktober 2021 zahlte Tether Limited eine Geldstrafe in Höhe von 41,6 Mio. USD, weil das Unternehmen fälschlicherweise behauptet hatte, dass die geprägten USD₮ zu 100 % durch Fiat-USD gedeckt seien, obwohl sie in Wirklichkeit zu 100 % durch eine Kombination aus Fiat-USD und anderen Vermögenswerten wie "ungesicherte Forderungen, Handelspapiere, von Dritten gehaltene Gelder und andere nichtiatische Vermögenswerte" gedeckt waren. Tether Limited revidierte daraufhin seine Behauptungen und erklärte: "Alle Tether-Token sind im Verhältnis 1:1 an eine entsprechende Fiat-Währung gekoppelt und zu 100 % durch die Reserven von Tether gedeckt." Tether Limited veröffentlichte von 2017 bis 2022 Zuverlässigkeitsberichte, in denen die 100%ige Deckung der geprägten USD₮. bestätigt wurde. Im Mai 2021 veröffentlichte Tether einen Bericht, aus dem hervorging, dass 2,9 % von Tether durch Fiat-USD gedeckt waren, während über 49,6 % durch Handelspapiere und der restliche Betrag durch andere Vermögenswerte gedeckt war. ⓘ

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